国内棉市何时出现拐点？

这些天，朋友圈、QQ群好不热闹，到处都在散播各种棉花报价的“小广告”，这与生意好做时大家闷声发大财的情况窘异。有朋友问，本年度棉花走到今天这般田地，后市会如何？确实，当前棉市仍然疲弱。

目前，新疆站台棉花及移库到内地的棉花仍是零星走货，价格欲涨难涨。12月17日，阿克苏、石河子3128、2129级新疆棉报价分别为152 0173 3840元/吨、14500元/吨，而已移库至山东、河北等地的3128、2129级新疆棉报价分别在14500元/吨、14900元/吨一线。轧花厂及棉商大多反映棉花难销，压在手中占压资金，日子不好过。地产棉更是少有人问津，截至目前，黄河流域、长江流域轧花厂只剩10%左右维持经营，棉花报价多在12500-13000元/吨（3128级、4127级水平），局部价格虽有上涨，但销售艰难。

如 此境况大家的日子都不好过，加之本年度棉花价格先涨后跌，整体处于低位区间，不断挑战心理底线。据笔者观察，近期压制棉市行情的利空因素主要有两点：一是 储备棉库存高企。按照目前的用棉量估算，可供中国纺织两年之用。市场预计，即使今年中国棉花减产，近两个棉花年度内中国棉市供需仍是宽松的。二是纺企随用 随买的采购态度。下游消费未改善，纺企受流动资金紧张限制，多数采取随用随买的购棉方式，即使在棉花上市旺季，也仅备足2-3个月之用。这样一来，新季棉花大多变成了商业库存。

不过，任何事情都要辩证地来看，在弱市之中棉市仍然存在转机。目前全国籽棉采摘、收购基本结束，预计多数棉企将在本月底结束加工工作，未来棉花上市量将有所减少，而且产量低于前期预计。据国家统计局数据，2014年全国棉花总产量616.1万吨，其中新疆棉花总产量为367.7万吨。在16日中国棉花协会召开的棉花形势分析会上，国家发改委经贸司张显斌处长表示当前国内棉花市场仍处于低谷，但是曙光离我们不远。根据相关调查，如果国际市场棉价在60美分/磅左右，基本上跌破成本线，2015年的种植意向会下降，价格的拐点会出现在2015年3、4月份。另外，张显斌表示1000多万吨的储备库存3月份之前不会投放，之后是否投放要看市场情况。

2015年棉花进口关税配额申请时间为2014年12月11-25日，估计89.4万吨1%关税配额*快也将在2015年1月底或2月初发到企业手中，也就是说，外棉供应压力或将在2015年2月中下旬或3月份出现。但是由于本年度很可能只有这89.4万吨配额，纺企考虑到“好钢要用在刀刃上”，很可能只采购优质美棉、澳棉、中亚棉，战线将拉长至整个年度。因此，预计外棉供应将在2015年1-3月份出现一个相对“真空期”，整个年度的供应压力不大，将给国产棉留足空间。

综上，笔者认为国内棉市将在春节前后出现拐点，朋友圈、QQ群的朋友们大可减少口水，多为后期行情的转变做些准备。