大量进口棉纱冲击国内市场
由 于2011/2012年度国家大量收储棉花，导致国内棉花现货价格远高于
国内纺织企业生存艰难
6月中旬，我们在河南新乡等地调研纺织企业时发现，由于国内服装行业不景气，纺织企业经营举步维艰。除了有进口配额的企业依靠进口棉基本维持正常生产以外，大多数企业在保本甚至亏损情况下被动生产。
据了解，目前仍在坚持生产的纺织企业主要基于以下几个原因。**，为了维持机器正常运转，不能让设备长时间停机。企业要么降低开工率，要 么在维持开工率的基础上减少班次；其次，虽然现在一线工人工资已经达到2000—2500元/月，但招工依旧困难，一旦长时间停产，再复工恐怕找不齐熟练 工；*后，为了支付正常的工资、电费等开支，*重要的是为了防止银行催还贷款，纺织企业必须维持正常生产经营。
笔者认为，当前的危机对纺织企业的伤害远大于2008年，“温水煮青蛙”的下跌已经导致了大量中、小纺织企业关停破产，仍在坚持的企业也已经亏损累累。在这样的情况下，纺织行业对棉花的需求很难出现增长。
进口棉压港，潜在供应大
据央视报道，全国**大棉花进口口岸——青岛黄岛港目前存放棉花的保税库已经从正常的3个增加到 了7个，几乎每个棉花仓库里的棉花都已存满。据青岛海关统计，今年前4个月山东口岸进口棉花79万吨，比去年同期增加了81.8%。*新数据显示，5月份 我国进口棉花达50.2万吨，同比增幅达246.2%；今年1—5月，我国累计进口棉花258万吨，同比增长113.8%。
棉花压港固然是因为内外盘价差较大、资金的逐利行为造成大量进口，但更重要的是进口企业成本较高，由于配额不足，当前价格进口亏损严重。一旦进口企业面临资金压力，这部分库存将成为潜在的供应压制市场价格。
种植面积下降，单产或将提高
在调研过程中我们了解到，今年河南地区棉花种植面积下滑严重，传统的产棉区均大幅缩减棉花面 积。结合山东、河北等地的调研结果，我们认为今年黄河流域棉花种植面积减少明显，实际减少面积恐大于公布数据。
近
目前棉花下游企业普遍“谈纱色变”，心态十分悲观，对于原料大多持“随买随用”的态度，几乎没有企业愿意增加棉花库存。据笔者了解，为规 避原料、汇率风险，纺织企业“订单短期化”的意愿很强，这决定了棉花需求很难持续稳定的增长。鉴于全球经济复苏仍未看到曙光，笔者认为在传统的6、7月淡 季里，棉花价格近期仍将维持18000—19500元/吨的区间振荡，恐怕要到9月份才能再见20000元/吨以上的价格。
