如何看待近期棉市？

      说起近期国内棉花市场，可以用一个字来形容：那就是“涨”。各棉产区皮棉报价在涨，郑棉、撮合等电子盘远期、近期合约在涨，圈子内的人对后市的预期也在涨。不禁有人要问了，今年的棉花价格还有顶吗，顶在哪里？这个问题问的好，毕竟有人在这已经炙手可热的棉市还能想到风险的存在。那么，如何看待近期棉市？棉商该怎么办？继续跟进推高，还是见好就收？下面谈谈个人看法：
       国内棉花价格处于上升通道，5月上、中旬上涨还将继续。原因是： 1、棉花高价位基础十分稳固。据中国棉花信息网数据：5月6日，中国棉花价格指数（CC Index 328）152 0173 3840元/吨，涨30，而2009年9月30日，中国棉花价格指数（CC Index 328）13147元/吨。我们看到的是，在八个月的时间里，棉花价格指数上涨了3382元/吨，平均每月上涨423元/吨。并且，在这个过程中，国家不断大量轮出国储棉，以缓解供需矛盾，保障纺织企业正常用棉需求。2009年度，三批累计成功抛储264.2095万吨，事实证明，仍未成抑制棉价上涨。甚至在第三批50万吨抛储过程中，出现了价格越抛越高的现象。由此，国内市场棉花资源供需不对称对棉花价格形成了强大支撑，基础十分稳固。
       2、大量社会游资进入，形成强大支撑。近期，关于浙江百亿游资进入新疆炒棉的新闻经常见诸报端。笔者也从一些加工企业了解到，4月份以来，不仅有百亿温州资金流入新疆棉花市场，而且不少内地资金雄厚的棉商也加入到了“炒棉”的队伍。大量社会游资的流入，把新疆棉价格推高了800—1000元/吨（5月6 日，河北沧州新疆棉提货价为：2级17400元/吨，3级17000元/吨）。再看郑棉、撮合，近期对外盘跟的比较紧，几乎同步涨跌，表现出了很强的资金操控特征。资金为棉花价格不断上涨起到推波动澜的作用，并形成强大支撑。
        3、下一年度棉花产量预期不高。今年天气异常，新疆、河北、山东、河南等棉花主产区春播时间普遍推迟10天左右，势必对下一年度棉花产量形成不利影响。进入5月份，山西、陕西、南疆棉花已出苗，安徽、江苏、江西棉花播种基本结束。从各地反馈的情况看，今年棉花春播面积较去年增幅不大，其中仅安徽、江苏等省份面积略有增加，其它省份持平。而山东、湖北、河南、河北春播工作正在进行，面积无法确定，但从各地预留春白地和棉农积*性上考虑，预期不容乐观。因此，笔者预计下一棉花年度棉花产量较之本年度不会有太大突破。政策调控将至，5月下旬存在下跌风险。
近日，关于配额将于近期发放的传言不断，有消息灵通人士大夫透露，预计先发50万吨滑准税，以一般贸易为主，观市场形势再决定剩下的100万吨何时发放。笔者看法，这应该提起警惕，原因如下：
       1、为什么说5月下旬存在下跌风险？我们要清楚，中国的棉市还是政策市。也就是说，政策占主导，宏观经济政策决定方向。这是大前提，是根本，什么时候都要相信调控的力量，不相信就会吃大亏。那么，我们就要想清楚，国家政策会选择什么时机调控过快上涨的棉价？根据“前保棉农后护纺企”原则，向下调控一定会选择在春播完成之后，否则影响下一年度的棉花产量。今年，由于天气原因，各地春播时间被推迟。但*迟到5月下旬也能够全部完成。由此，近期的配额传言是有一定根据的。
       2、政策会打压棉价吗？我想这根本不必怀疑。现在的皮棉价格实在是很高了，不仅纺织企业这样认为，就连加工企业也有这种认识。实际上，今年纺织品服装外销形势并不十分乐观，仅仅是回暖而己。又面临人民币升值、劳动力成本提高、货币政策收紧等一系列不利因素，我国纺织行业的发展举步维艰。作为吸纳劳动力较多的重要行业，出口创汇的支柱型产业，纺织行业的健康发展始终是政策关注的重点，当成本价格真正影响到行业根本的时候，政策必然会有调控措施。而调控的手段，一是配额；二是抛储。
       3、配额还能压制棉价吗？回答当然是肯定的。原因是：一是国家下发配额除了对市场形成实际的供应，缓解日渐紧张的供需矛盾，更重要的还会向市场表明一种政策倾向，会对已进入市场炒棉的游资形成压力，逼迫他们尽快变现逃离市场。那么，被游资“囤积”的棉花就会流入市场。笔者算了一笔账，除去其它社会游资“囤积”的皮棉，仅浙江百亿资金就“吞掉”了几十万吨，所以这笔账算下来，国家发放配额就会形成一个连锁反映，产生多骨米牌效应，后期棉市的风险也是显而易见。