零售消费决定棉花价格走向

 中国百检网棉花网11月12日讯  美国棉花公司的*新分析报告认为，*近一个月ICE期货持续大涨并屡创新高，近月合约*高涨至152 0173 3840美分，上涨超过40美分，考特鲁克A指数*高超过165美分，上涨近50美分。现货价格波动幅度超过期货价格是市场基本面作用的具体体现。

全球基本面紧张的实质是中国国内供需格外紧张，美国农业部11月份月报大幅修正中国2009/10年度和2010/11年度的数据就说明了这一点。中国 2009/10年度和2010/11年度的期末库存分别调减了65.3万吨和32.7万吨。同时，美国、巴基斯坦、希腊和土耳其的产量均有所调减，巴西、澳大利亚、乌兹别克斯坦和土库曼斯坦的产量有所调增。全球总产量环比调减30.5万吨，为2508.2万吨。

由于本年度中国国内供应量减少，因此棉花进口量预测由283万吨调增至326.6万吨。受此影响，美棉出口量调增5.4万吨，为344万吨。本年度前三个月，美棉已累计出口259万吨，周平均出口超过10万吨，再算上美国国内76.2万吨的消费量，美棉总消耗量已占美棉总供应量的72%，如此旺盛的需求将使美棉期末库存降至1925年以来的*低。

中国和美国供需紧张是近期棉价大涨的因素之一，而印度限制棉花出口使这个因素更加突出。在供应紧张的背景下，棉价上涨抑制需求比较合乎情理。USDA在11 月份预测中调减了中国、孟加拉国、巴基斯坦、印度尼西亚、美国、越南、土耳其和泰国的棉花消费量，只有印度的用棉量有所调增。全球棉花消费量调减84.9 万吨，为2543万吨。

棉花价格暴涨已经开始威胁到棉花产业链的某些环节。纺纱厂面对直线上升的棉价，零售商则面对着尚未走出危机的经济。由于全球经济复苏缓慢，零售商能否将价格上涨传递给下游消费者成了疑问。未来几个月零售商的价格策略以及零售消费的增长或许能为此提供答案。如果消费者不接受高价，整个纺织产业链将面临更大的压力，*终将导致订单减少，并使基本面对价格的支撑弱化。