一、棉籽：榨油厂开机率不高 价格窄幅振荡
上周，各地榨油厂开机进度缓慢，采购棉籽热情不高，棉籽价格窄幅振荡。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.10-1.11元/斤附近，山东 1.14元/斤附近，河南1.08元/斤附近，晋陕地区1.04-1.07元/斤附近，新疆南疆0.85元/斤附近。由于今年
二、棉油：市场需求较弱 现货延续跌势
上周，豆棕油弱势振荡，继续影响棉油行情，近期现货延续跌势，市场成交清淡。周末，部分地区棉油价格：河北5370元/吨附近，山东5180元 /吨附近，河南5380元/吨，晋陕地区5350-5400元/吨附近，新疆南疆4320元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格5770-5970元 /吨，大多较上周跌10-60元/吨不等，目前较山地区棉油价差继续扩大;24度棕榈油价格5300-5500元/吨，较上周涨40-50元/吨，比三级 棉油价格价差扩大至100-300元/吨左右。长江中下游地区国产四级菜油出厂价稳定在7600-8000元/吨一线，较上周跌50-100元/吨，沿海 进口菜籽压榨的四级菜油价格在5600-6000元/吨，较上周跌10-60元/吨，大宗油脂弱势振荡局面未改，继续压制棉油行情。利空因素：油厂开机率 逐步提升，而需求较弱。截至本周黄河流域油厂开机率在30%左，较上周增约12%，而棉油产量增加50%左右，货源渐增，而买家入市积*性不高，对市场行 情不看好，油厂也不敢过多储存，也顺势降价，来降低库存量。利多因素：**，棉籽行情稳定，尤其供应方面迟迟没放量。第二，棉油与棕榈油价差倒挂，继续为 市场增添潜在的利好支持。由于国家严控融资性进口，棕榈油进口量大幅减少，国内棕榈油库存大降，当前国内库存降至不足52万吨，且目前国内港口棕榈油货权 集中，大多港口贸易商手中棕榈油货源紧，支撑国内棕榈油行情。随着天气转凉，棉油将抢占棕榈油的部分市场份额。因此，预计棉油近期振荡为主，下跌空间或不 大。
三、棉粕：货源不断增多 价格继续小幅下跌
上周，油厂不断增多，棉粕市场量不断增多，处于供过于求状态，价格继续下跌。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2460元/吨附近，山东 40%蛋白2430元/吨附近，河南40%蛋白2450元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2650-2660元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1870元/吨 附近。利空因素，**，油厂开机率增加，棉粕市场供应量上升，为市场造成不利影响。第二，终端消耗不快。天气转冷，我国水产养殖业即将全面结束，粕类消费 不佳，饲料企业补库积*性也降低，多以随需随购为主，另外，受中央反腐倡廉政策的影响，餐饮行业消费增长幅度有所下滑，在侧面也降低了生猪的终端需求。利 多因素：**，豆粕现货继续上涨，为棉粕带来支撑。目前棉粕、棉粕价差超过1000元/吨，处于正常价差水平，存在“合拍共振”的可能。第二，成本因素支 撑棉粕行情。由于棉籽价格高企，油厂处于微亏境内，存在挺粕价心理。总体来看，棉粕大跌似已不可能，近期窄幅振荡为主。
四、棉短绒：市场需求清淡 价格振荡下跌
上周，新季棉短绒上市量增大，但成交没有根本转变，价格仍然振荡下跌。周末，部分地区棉短绒价格：河北3020元/吨附近，山东2950元/吨 附近，河南2870元/吨附近，晋陕地区2920-2930元/吨附近，新疆南疆2590元/吨附近。由于国内环境污染问题尤为严重，相关政府也将加大对 环境污染问题的管理，部分有污染的化纤厂仍处于停机整顿之中，对原料棉短绒采购热情不高，且本周新棉籽上市量增加，油厂开机率继续回升，棉短绒产出量继续 增加，导致买家入市收购放慢脚步，纷纷等待棉短绒大量上市，令期价格弱势难改。但是，棉花期货、现货上涨，加之部分大型纺织上调收购价，振荡皮棉现货价格 上涨，间接为棉短绒带来利好氛围，支撑其难大跌。预计棉短绒弱势振荡为主。
五、棉壳：市场供应量增大 价格滞涨回落
上周，棉壳季节性旺季难抵上市量增大，由于供应进入宽松状态，价格滞涨回落。周末，部分地区棉壳价格：河北1760元/吨附近，山东1740元 /吨附近，河南1810元/吨附近，晋陕地区1760-1780元/吨附近，新疆南疆1140元/吨。棉壳产出量不断增加，市场供应量渐增，而买家入市谨 慎，观望、压价心理渐增，令本周棉壳滞涨回落。但是目前原料价格难跌，而下游产品继续弱势，油厂出于成本考虑，或限制其下跌空间。预计棉壳整体或继续呈稳 中下滑格局。
