五一小长假后，豆粕现货市场报价不断出现下调，节前华中地区豆粕均价在3980-4000元/吨，节后下调至3900元/吨，华东地区节前在3900元 /吨，节后下调至3800元/吨左右，各地区均有不同程度的下调，部分厂家下调幅度较大。不过，豆粕此次下调，主要的推动原因何在？从基本分析角度，我们还是**要看供求环境。
**，大豆豆粕供应充裕。国内港口大豆库存突破650万吨高位，截止4月底，港口库存总量约为665万吨，较上个月同期上涨50万吨。随着船期到港，库存将会持续增长。海关数据显示，3月进口大豆总量在462万吨，低于市场预期。主要由于美豆成本偏高，厂商出现违约、洗船事件所致。4月船期显示进口大豆在650万吨附近，不过仍不可避免发生洗船以及南美物流问题，预计实际到港或低于预期。即便如此，豆粕供应依然压力重重，由于4月份豆粕出库较快，提振油厂信心，到4月底，油厂开机率已经上升至 50%以上。根据库存数据显示，与3月份相比，除了山东与两广地区豆粕库存小幅下降以外，东北、华北及华东地区的豆粕库存都是上升的。
其次，豆粕需求后期并不被看好。3月份的数据显示，生猪屠宰量反季节性增加，使得生猪存量达到近5年来低点水平。当前生猪市场上母猪存栏量大、生猪存栏量小，因为母猪未有效去库存，仔猪供应充足。4月下旬，全国猪粮比已经跌至4.6的**低位水平，如此持续亏损情况下，养殖户增加出栏、减少补栏成为必然选择。此外，虽然家禽养殖开始盈利，但是产能已经大幅减少，这将降低饲料刚性需求。从需求看，水产养殖比较具有亮点，一般华中地区水产旺季在6-9月，华南会到10月甚至11月中旬。饲料厂备货一般
第三，目前，供应需求不平衡的市场状况下，宏源期货分析师表示分析豆粕已经不能单从大豆供求的角度去分析，大豆压榨商的集体策略是当前影响豆粕价格分外重要的影响力。目前，油脂偏弱运行，加重了油厂挺粕价的心理。据悉，前期豆粕过度上涨，一方面源于饲料厂家增加库存，豆粕成交放量，另一方面则源于美豆的炒作，而实际情况是需求并不旺盛，分析师表示此时回调，是弥补前期的涨幅。
