一、棉籽：市场主体僵持 价格压力较大
上周，棉籽先跌后稳，价格下行压力较大。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.05-1.06元/斤附近，山东1.10元/斤附近，河南 1.09-1.10元/斤附近，晋陕地区1.04-1.05元/斤附近，新疆南疆0.95元/斤附近。周内，棉油加工厂继续亏损，产能降至年度低位。为降 低风险，油厂在原料采购过程中，大力压低棉籽价格。随着天气转冷，各地棉农
二、棉油：外围压力较大 价格持续下跌
上周，受外围油脂下跌影响，棉油价格出现较大跌幅。周末，部分地区棉油价格：河北7500-7550元/吨附近，山东7600元/吨附 近，河南7550元/吨，晋陕地区7600-7620元/吨附近，新疆南疆6900元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格8900-9152 0173 3840元/吨，与山 东地区棉油价差保持在1300元/吨以上；24度棕榈油价格6400元/吨，低于三级棉油1200左右。根据美国农业部的数据，美豆减产小于预期，南半球 当前大豆播种面积增加且生长情况较好，市场关于南美大豆增产的预期增强。受此影响，贸易商近期到港的大豆现货价格有较大幅度降低，油厂压榨豆油的成本随之 降低，拖累棉油价格下跌。从国内销量来说，棉油是仅次于豆油、棕榈油的一大油种，它们之间存在着明显的替代关系。目前，三者之间的价差较大，棉油的成本优 势并不明显。今年棕榈油的整体供需情况不容乐观，印尼和马来西亚的产量同比出现较大增幅，成品库存居高不下，而国内下游的食品工业消费和餐饮消费一直难有 较大增长，导致棕榈油供大于求，价格处于下行通道。棕榈油的跌势行情直接**豆油、棉油下行。利多因素是：目前，棉厂压榨处于亏损状态，棉油的成品库存相 对较低，油厂持价心理较强，预计近期下跌空间已然不大。
三、棉粕：豆粕行情拖累 价格以跌为主
上周，豆粕价格大跌，棉粕小幅跟跌。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2230元/吨附近， 山东40%蛋白2230-2250元/吨附近，河南40%蛋白2350元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2330-2370元/吨附近，新疆南疆42%蛋白 1800元/吨附近。上周港口地区豆粕主流价格3820-3880元/吨，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差仍在1600元/吨左右。周内，豆粕价格下跌 200-300元/吨，但是贸易商仍以观望为主，不敢扩大采购量，造成豆粕库存高企，价格短期难有起色，仍以下跌为主。豆粕拖累棉粕价格不稳，加上进入四 季度，农村婚丧嫁娶增多，为油脂肉类消费旺季，生猪存栏数下降，供需状况仍不利棉粕，油厂出货压力不减，预计近期弱势下跌行情为主。
四、棉短绒：消费需求不旺 延续弱势行情
上周，棉短绒价格局部小跌，成交不大。周末，部分地区棉短绒价格：河北3480元/吨附近，山东3600-3620元/吨附近，河南 3500元/吨附近，晋陕地区3400-3520元/吨附近，新疆南疆2550元/吨附近。周内，国内外
五、棉壳：下游需求偏弱 购销较为清淡
上周，棉壳价格整体平稳，局部小跌。周末，部分地区棉壳价格：河北855-870元/吨附近，山东840-860元/吨附近，河南900 元/吨附近，晋陕地区950-970元/吨附近，新疆南疆700元/吨。周内，棉壳报价小幅下跌，市场成交仍然不够活跃，下游食用菌生产仍处年度淡季，采 购力度有限，不过棉油厂因为亏损，挺价意愿较强，给棉壳形成一定的成本支撑。目前，国内经济数据仍然不容乐观，居民生活消费持续萎缩，食用菌种植受到挑 战，后期走势仍需关注下游消费状况。
