【2017国际会议】卜卦：棉花市场展望

在6月8日召开的2017国际会议上，路易达孚全球棉花部总经理卜卦就“棉花市场展望”作了精彩发言。
一、全球市场概况
受 近几年棉花价格整体下跌影响，2011/12年度到2017/18年度棉花基本面发生一些变化，全球棉花种植面积由2011/12年度的8910万英亩， 2017/18年度下滑到7850万英亩。但是，因为棉价下跌，全球消费预期2017/18年度增长到1152 0173 3840万包，2011/12年度为10420万 包。棉花产大于求变化为产不足需。本年度全球期末库存预期8950万包，相比2014/15年度峰值11170万包减少20%。
2016/17 年度全球棉花产量增加910万包，但产消差达到730万包。全球棉花消费量增长1.8%。中国棉花消费量增加，同比预期增长200万包（+5.7%），中 国库存占全球的比例从60%下降至54%。美棉产量增加，为恢复其全球出口市场份额提供基础。ICE棉花期货上涨了15美分。
二、美棉出口、中国进口和消费
1、 2016/17年度美棉竞争力提升。2016/17年度美棉和澳大利亚棉花出口量增加，其他出口国份额下降；印度出口量因其上年度库存紧张而减少；乌兹别 克国内需求制约出口盈余量；西非期初库存低，可供出口量减少；巴西棉花种植面积和产量缩小，出口量相应减少。
2、中国棉花进口调控，进口量有限。
3、中国棉花消费量增加。*近几年，受制于化纤替代影响棉花消费量下降，但2016/17年度中国混纺比例稳定，棉纱进口量减少，棉花消费量增加。
三、2017/18年度展望
1、全球棉花面积增加。美国农业部预期下年度美棉种植面积增长21.4%，此外，预期中国增长3.4%、巴基斯坦增加8.3%，印度9.5%、土耳其15%、希腊13%以及墨西哥50%。
2、全球去库存，中国库存占比下降。经过连续储备棉轮出，中国期末库存减少。2017/18年度中国期末库存预期减少到3960万包，而中国以外地区库存预期4750万包。随着中国占比减少，中国棉花进口对全球影响力越来越大。
3、 中国市场展望。中国产消差将扩大到1300-1400万包；储备棉库存量将继续减少，保有量或减少至1200-1500万包；储备棉库存不足以弥补产消 差，需求将通过增产或增加进口弥补。2018/19/20年度中国棉花进口量每年将增加到1000-1500万包。
4、影响郑棉市场的因素。2018年储备棉轮出结构性问题；储备棉战略性库存量；中国以外地区增产是否会通过棉纱进口、储备棉轮出底价等问题对中国市场产生间接影响；全球商品市场资金面紧张的影响。