PTA8月供需环比改善，EG强现实暂有支撑！

　　概况：

　　美原油09合约周内突破新高到43.52美元，周度涨幅为2.89%，收于41.60美元。布油10合约周内也突破新高，*高至46.23美元，周度涨幅为2.24%，收于44.69美元，外盘原油或有多次小幅回调，但不改整体震荡上行的趋势。国内SC原油09主力合约周度跌幅环比上周减小，跌幅为1.5%。内盘明显弱于外盘。

　　海外疫情仍反复，美国累积确诊人数截至报告期达515万人，死亡人数逾16万人，单日新增确诊5万人以上。同时，巴西、俄罗斯、印度、南非疫情也不乐观。其中巴西累计确诊人数也达到了30.13万人。

　　织造开工率连续三周回升，江浙织机负荷小幅回升至70%，加弹开工率小幅回升至79%。聚酯装置延续投产，负荷高位维稳，至周五负荷为90.10%，涤纶短纤库存大幅回落。

　　PTA：

　　PTA现货内盘均价延续上涨，至上周五为3615元/吨。聚酯延续投产，负荷高位维稳，且旺季预期下聚酯负荷或较难回落。PTA检修计划陆续出台，8月供需环比改善。TA盘面主力加工差上周延续走阔，至上周五为825。TA现货加工差大幅走阔至764。PX-NPT价差低位维稳在152 0173 3840美元。

　　乙二醇：

　　截至8月3日，华东主港地区MEG港口库存约147.3万吨，环比上期下降0.8万吨。据船报显示，8月3日至8月9日，四大港口预计到货总量为27.3万吨，为偏多水平。海外检修计划8-11月陆续进行。张家港及太仓两港主流库区发货*近发货分化且不稳定。实际到港量一般显著低于预报到港量，滞港仍较严重。

　　成本与利润

　　1原料市场

　　1.1原油、NPT、PX

　　以cfr日本石脑油为准，石脑油(cfr日本)上周一大幅下跌至374美元/吨后周内延续回升，至上周五回升至392美元/吨。美原油09合约周内突破新高到43.52美元，周度涨幅为2.89%，收于41.60美元。布油10合约周内也突破新高，*高至46.23美元，周度涨幅为2.24%，收于44.69美元，外盘原油或有多次小幅回调，但不改整体震荡上行的趋势。石脑油-Brent原油价差上周一大幅收窄至50美元以下，周内再度走阔，至上周五为65.66美元；石脑油-WTI原油价差走势类似，至上周五为89美元左右。PX(cfr中国)价格上周一大幅跌至533美元，周内震荡徽商，至上周五为544美元/吨。PX-NPT价差仍在低位震荡，至上周五为152 0173 3840美元。PX亚洲开工率及PX中国开工率环比上上周小幅下降。

　　       2成本与利润变动

　　油制乙二醇现货内盘均价重心上周延续上移，下半周小幅回落，至上周五为3720元，周内均价约为3710元，较上上周价格重心小幅上移57元，折合煤制合约价格大约为3510-3560元，图表中是按照附近现货价——3400元/吨。煤制负荷大幅下滑，煤制乙二醇亏损程度上周大幅修复，*高地区亏损在-1100元附近。外采乙烯制乙二醇现金流亏损大幅减少至-67美元附近。石脑油制乙二醇现金流亏损维持在-20美元/吨附近。甲醇MTO制路线现金流亏损小幅修复至-755元/吨左右。乙二醇各工艺线路全面亏损，但亏损环比延续缓解，尤其是煤制利润修复明显。

　　       供给

　　1装置检修情况

　　2020年8月1日起，聚酯产能基数上修至6160万吨，新增百宏25万吨(福建泉州，配套生产工业丝级切片)、恒逸新材料(浙江海宁，配套生产民用长丝)25万吨装置。上周聚酯装置变动较多，截至上周五，综合计算国内聚酯负荷在90.1%。

　　表1：聚酯近期主要装置变动：

　　数据来源：CCF中州能化研究所

　　PTA国内装置：中石化洛阳32.5万吨装置7.27开始停车，预计检修40天；扬子石化60万吨装置8.6起逐步停车，预计检修2周；浙江华彬石化140万吨装置计划8月中轮修2周；台化兴业120万吨装置8.2起检修2周；三房巷一套120万吨装置8.2附近停车，预估技改时间30天偏上。嘉兴石化220万吨装置7.12晚间停车，8.4重启，目前已出产品。

　　表2：PTA近期主要装置变动：

　　数据来源：CCF中州能化研究所

　　乙二醇装置：煤制乙二醇装置负荷及综合开工率连续下降，上周降幅较大。截至8月6日，国内乙二醇整体开工负荷在53.51%。其中煤制乙二醇开工负荷在27.81%。

　　表3：MEG近期主要装置变动：

　　数据来源：CCF中州能化研究所

　　新装置投产情况：新疆天业60万吨/年煤制乙二醇装置其中的20万吨预计本周出料；中化泉州50万吨/年的MEG新装置目前乙烯已经进料，预计9月初出料。山西沃能化工科技有限公司30万吨/年的合成气制MEG新装置计划将于近期投料，预计8月底出产品。

　　       2 PTA库存

　　PTA厂库存连续九周维稳在5.5天。聚酯厂PTA原料库存连续五周稳定在10天。PTA折算社会总库存连续四周下降。聚酯及PTA库存压力持续缓解。PTA**库存仍为近4年的同期水平的*高位。

　　       3乙二醇进口与港口库存

　　乙二醇港口库存8月3日*新库存显示环比上上期延续去库，幅度环比大幅减小。截至8月3日，华东主港地区MEG港口库存约147.3万吨，环比上上期下降0.8万吨。据船报显示，8月3日至8月9日，四大港口预计到货总量为27.3万吨，为偏多水平。张家港及太仓两港主流库区发货近期分化且不稳定，两港日均合计发货量*低为8100吨/天，*高为13000吨/天附近。张家港主流库区发货较差，太仓港发货偏好。实际到港量一般显著低于预报到港量，滞港仍较严重。

　　       需求

　　1聚酯

　　1.1聚酯开工率及装置变动

　　上周长丝卓成按计划检修，短纤洛化和安兴检修，三房巷瓶片减产，但五粮液和华宏重启，加上新产能计入(新产能开工还相对较低)。8月起，聚酯产能调整为6160万吨/年。截至上周五，聚酯负荷同步调整至90.1%。仍为仅低于2018年水平的次高水平。其中，涤纶长丝开工率小幅回落0.7%至74.2%；聚酯瓶片负荷微幅下降0.2%至78.8%，直纺涤短开工率大幅回落2.4%至92.30%。直纺涤短开工率仍为历史同期*高水平；涤纶长丝开工率下降至历年同期*低水平；聚酯瓶片开工率维持在仅高于2019年的次低水平。

　　       1.2聚酯库存

　　截至上周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY权益库存分别在15.3、17.3、27.5天。FDY库存较上上周五上升0.5天，POY和DTY较上上周五分别下降0.7天和1.1天。涤纶短纤上周库存再度去库至2.8天，环比上期大幅下降3.8天。聚酯瓶片库存维持在20天附近水平。涤纶短纤库存下降至历年同期*底水平；涤纶长丝及聚酯瓶片库存均维持历年同期的*高水平。

　　        2终端情况

　　上周江浙织机、加弹开工整体连续三周提升。截至目前，织机、加弹开工率分别在70%、79%。

　　       盛泽地区样本织造企业坯布库存天数5.25起连续回升，目前45天，*高到过45.5天，坯布库存多次反复，拐点待确认。今年的淡季在疫情的影响下较往年来得更早，5月底开始连续累库(往年至少要到6月下至七月上坯布库存才开始累库)。下半年旺季临近，旺季预期下坯布库存拐点或持续。轻纺城成交量7月下旬开始多好于往年同期。8月略有下滑，关注成交量能否在8月下旬实现旺季预期。