USDA5月供需月报发布在即,月报也将对2020/21年度全球棉花供需情况发布首次预测,备受市场关注。
开篇点题:本年度月报调整偏空格局不变;2020/21年度产量降幅和消费增幅或不及市场预期,报告整体预计中性偏空。
一、本年度棉花消费量预期进一步下调&期末库存增加
1,考虑因素:中国以外疫情仍处于持续扩散中;疫情在不同国家和地区爆发节奏的差异导致供需错配局面持续加剧;全球经济陷入衰退,复苏乏力。
2,消费预期:预计本年度全球棉花消费量预期将出现进一步的下调,环比下调幅度或在2-3%区间。
根据目前北半球主要国家棉花种植进度以及相关调查情况来看,2020/21年度全球棉花总产预计较本年度减少,但减幅或不及前期市场预期,预计同比调减幅度在2%左右。
目前需要特别关注的是印度和巴基斯坦。当前印度新棉种植仅在北方邦零星展开,大规模种植将跟随西南季风登陆脚步,预计将从本月月底前后陆续开展。但因疫情仍在持续、季风降雨情况尚无法确定以及后期蝗灾影响等不确定性因素,下一年度印度棉花种植情况金额减产幅度仍待观察。除此之外,巴基斯坦也可能成为新年度“雷点”。受冬小麦收割延迟、蝗灾侵袭、棉种
分国家详细情况请点击查看:2020/21年度全球主产棉国产量预测一览
1,考虑因素:疫情过后的消费反弹,包括内需和
2,消费预期:全球棉花消费量在后疫情时期出现反弹,但修复速度或不及预期。预计2020/21年度全球棉花消费量同比略有增加,但增幅有限,或在3%左右。