观点：
昨日
美棉 出口周报影响中性偏多，美棉结束连日上涨行情，高位震荡。美棉签约进度依然慢于去年同期水平和近五年均值水平，但销售率已达约8成，预期美棉价格跌破前低 的可能性降低。印度国内棉价保持高位。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立。美棉维持长线震荡思 路。
操作建议：
1.趋势操作：
郑棉：宽幅震荡，建议多单止盈离场
美棉：长线震荡，波段操作
2.套利操作：无
重要监测点：
1.国内现货市场价格走势
2.外盘走势
3.美棉出口情况
风险因子：
1.国际原油价格走势
2.中国新棉收购政策
3.印度棉花销售政策
行业要闻及监测指标变化
（1）美棉出口周报影响中性偏多，美棉结束连日上涨行情，高位震荡；ICE注册仓单折合422（+15）张合约；截止4月12日，CFTC基金期货净空单大幅减少，持仓占比-2.00%。
（2）昨日郑棉高位震荡，夜盘宽幅波动。现货市场棉花报价持续上涨，仓单有效预报大幅增加。仓单有效预报量1003（+119）张，注册仓单量372（+4）张。
（3） 国际市场方面，截止4月14日一周，美棉签约2.38万吨，高于前周，影响中性偏多。美棉签约进度持续低于去年同期水平和近五年平均水平，年度过半，签约 量约8成，后期价格跌破前低的可能性降低；受棉花减产影响及印巴运输成本低影响，巴基斯坦进口印度棉数量大幅增加，印国内棉价走高，高于MSP；受TPP 效应拉动，越南棉花进口量大幅增加。
（4）国内市场方面，中国棉花价格指数CC Index3128B为12271（+96），进口棉价格指数FC Index M为72.41（+0.59）。储备棉轮出时间定于5月3日，纺织企业存在补库需求，现货市场棉价普遍上调。纺织市场订单逐步增多，国产纱价格企稳，进口 纱报价上涨。粘短价格相对高位运行；涤短价格受原油走势影响出现波动，棉涤比价处于较高水平；化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
