郑棉上方压力明显前期多头可离场观望

　　USDA报告出炉，供需炒作告一段落;国内棉花销售迟缓，棉花企业面临资金压力，CF152 0173 3840合约震荡区间上沿压力明显，套保和做空压力大，CF1509合约走势相对偏强;临近春节，前期多头可适当止盈出场，节后关注棉花企业销售情况

　　操作建议：郑棉区间上沿压力明显，前期多单可适当止盈出场;月间价差套利继续进行抛5买9操作(12月4日进场，进场点位225，止损调整至350，目标点位调整至500点)

　　重要监测点：

　　1、国内现货市场价格走势

　　2、外盘走势

　　3、美棉出口情况

　　行业要闻及监测指标变化

　　(1)隔夜原油走弱，美棉普跌，在USDA报告出炉后，供需炒作暂告一段落;1503合约成交减少，持仓降低，收盘62.02，涨跌幅 -0.78%;152 0173 3840合约成交减少，持仓增加，超过1503合约持仓量，收盘62.16，涨跌幅-1.16%;关注今晚美棉出口周报，市场预期出口数据 高位情况难以持续

　　(2)昨日郑棉普跌;CF152 0173 3840合约夜盘冲高回落，日内低开高走，全天阴线报收，成交减少，持仓降低，收盘13185，涨跌幅-0.42%;夜盘小幅走低;临近春节，建议轻仓过节

　　(3)2015年1月，我国进口棉花16.1万吨，环比减39%，同比减45%;2014/15年度以来(2014.9-2015.1)累计进口棉花72.2万吨，同比减49%。配额收紧政策影响明显。

　　(4)2015年1月，我国棉纱进口21.78万吨，环比增5.68%，同比增20.41%;同月出口3.77万吨，环比增20.3%，同比减 11.89%。2014/15年度以来(2014.9-2015.1)累计进口棉纱93.5吨，同比增2.39%;累计出口棉纱15.69万吨，同比减 25.21%。棉纱进口势头依然强劲，对国内棉花消耗影响偏空。

　　(5)市场方面，节日气氛渐浓，纱线价格企稳，基本有价无市。受原油价格走势影响，近日涤短价格小幅上调，但涤棉比价仍处于较高水平，对棉花替 代作用显著。市场多空分歧明显：多方认为国内棉花结构性供需矛盾突出，高等级棉短缺在业内达成共识，且多数资源控制在棉花企业手中，部分企业囤棉待涨，期 待新年后行情启动;空方认为新年临近，纺织企业的补库行情仍未出现，新疆棉销售迟缓，资金压力增大，挺价难以持续，3月底面临还贷压力，棉价存下行压力。