美棉上下两难郑棉震荡运行

　　策略摘要

　　棉价低位运行，跌势减缓，市场情绪有所变化，看空气氛减弱，纺企采购意愿增加;美盘60美分多空争夺激烈，上下两难;郑棉主力合约上有套保压力，下方支撑明显，料郑棉近期震荡运行

　　操作建议：震荡运行，不排除上涨可能，但上涨空间有限;长期看上方压力明显，关注关键点位的突破情况;月间价差套利可进行抛5买9操作(12月4日进场，进场点位225，止损调整至200，**目标点位400点)

　　重要监测点：

　　1、国内现货市场价格走势

　　2、外盘走势，关注60美分突破情况

　　3、美棉出口情况

　　行业要闻及监测指标变化

　　(1)隔夜美棉小幅涨跌;主力合约152 0173 3840开盘后震荡走高，在摸高61.13后高位回落，带长上影线的小阳线报收，收盘60.65，涨跌幅0.18%，成交减少，持仓略减，市场观望情绪增加，下跌困难，上行不易

　　(2)郑棉12日夜开始夜盘交易，昨日郑棉普跌;CF1505合约夜盘开盘冲高回落后走稳，日盘开盘走低，低位回升，成交不及上交易日一半，持仓略减，收盘13095，涨跌幅-0.3%，观望增浓，前20名主力持仓净多单增加，空单减幅大于多单减幅

　　(3)据中国海关统计，2014年11月，我国进口棉花9.21万吨，同比减少8.10万吨;2014年9-11月，我国累计进口棉花29.70万吨，同比减少21.84万吨;2014年1-11月，我国累计进口棉花217.50万吨，同比减少136.55万吨

　　(4)市场方面，棉价低位运行，跌势减缓，纺织企业采购意愿增加;纱线市场价格持续盘跌，进入冬季，部分企业表示订单有好转迹象;受配额收紧限制，11月棉花进口量减幅近一半。