持有ICE空单郑棉1、5反套

    1、单边机会
    （1）单边空美棉12月，当前价格68，上周价格64.31,目标价位62。
    支撑因素：
    1)虽然9月USDA报告对美棉有利，但是总的来看，目前全球除中国以外地区供应进一步过剩，美棉库存仍旧处于高位；
    2)印度产量仍旧存在上调的可能；
    3)中国从9月之后市场配额剩余不多，当前从远月盘面上看，内外棉价差过小，中国近期对美棉签约不佳；
    4)季节性销售压力将开始体现。
     风险因素：
    1)美棉出口销售进度情况仍旧保持良好；
    2)期初库存偏紧，可能出现阶段性操作资源紧张的概念。
     2、套利机会
     （1）郑棉月间套利
     继续持有买郑棉CF505抛CF501，本周价差35,上周价差80，目标可至400。
     主要理由：
     1）新年度市场供应趋势宽松；
     2）从历年公检数据上看,不存在1月资源紧张的可能。
     主要风险:
    1)新棉上市初期可能出现惜售,造成阶段性近强远弱；
    2)近期天气不佳，对新棉上市存在一定影响。