行情回顾：周五，CF152 0173 3840持续在重要心理关口14000元/吨之下运行，保值卖盘增加使郑棉维持跌势，疲弱的基本面和庞大的库存更是让空头有 了先天的优势。隔夜美棉，美国政府将美国棉花产量预估下调至低于市场预期的水平，ICE期棉扭转早盘跌势，升至八周高位。
基本面分析：目前各方正焦急等待直补细则的正式出台，而抛储已经结束，在新棉推迟上市的9月份里，棉价再次深跌的可能性并不是太大，在新 棉大规模上市前，棉价或将呈现季节性的企稳。但长期熊市并未终结，全球棉花连续第四年供应过剩，中国占全球60%以上的巨量库存威慑市场，在国内库存消费 比历史高位的背景下，郑棉下行压力*大，而上行空间则被压制；同时远月合约表现相对弱势，对于近月合约普遍呈现贴水的格局，缺乏消费与政策支撑的下年度合 约将进入长期的弱势。
后市展望：USDA将美国棉花产量预估下调约100万包，引发投资者回补空头，推高期棉，止损买单被触动令价格升势加速。然而美国政府周 度出口报告依旧疲弱，因全球*大的棉花买家中国取消的订单规模为过去两年来*大，国内基本面不容乐观，因此未来或呈现外强内弱的格局，操作 上，CF152 0173 3840持续在重要心理关口14000元/吨之下运行，短线追空需谨慎，长线逢反弹可继续增持空单。
