郑棉减仓大幅上行

百检网 2021-12-09
    要点:
    1. 储备棉投放:8月4日储备棉投放数量为86257.7773吨,实际成交9606.4999吨,成交比例11.14%,较昨日降低5.41%。其中旧国标 国产棉成交357.372吨,平均品级4.37,较昨日升0.13;平均长度28.64,升0.36;成交平均价格152 0173 3840元/吨,较昨日跌255元 /吨,折328价格17301元/吨,较上一交易日跌258元/吨。

    2. 棉花库存:截至7月7日,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为28.7天(含到港进口棉数量),环比减少1.7天,同比减少10.4天。根据相关数据 推算,全国棉花工业库存约64.8万吨,环比减少5.6%,同比减少26.6%,(如图1)。全国主要省份棉花工业库存状况不一,安徽、湖南、福建棉花工 业库存相对较大。

    3. 新疆棉花:为支持新疆棉纺织行业发展,将对在新疆使用新疆棉的纺织厂给予500-800元/吨的补贴,但同时会对进疆企业进行设限,不在中国纺织工业联合公布的500强企业名单内以及低于5万锭的纺企不能够进疆投资。

    4. 新棉长势:近一周(2014年7月25-31日),国内各主产棉区以高温晴朗天气为主,其中黄河流域持续高温,雨水增多,棉田旱情得到缓解,生长速度加 快,新棉整体长势较好;长江流域高温炎热,随着天气转晴,在光照充足的条件下,棉花生长旺盛,目前棉花整体长势不及去年同期;新疆北疆棉花长势与去年同期 基本持平,预计8月中下旬就能采摘,单产在330-350公斤/亩,多数能够达到白棉标准,南疆各棉区积温普遍较高,棉花生长也进入正常轨道,前期补种的 棉株也已长至70-90cm,产量有望回归正常值,预计新花将集中在9月上旬前后采摘。

    5. 进口棉花:据中国海关统计,2014年6月,我国进口棉花21.82万吨,环比增加2.67万吨,增幅13.95%;同比减少5.15万吨,减幅 19.11%; 2013年9月-2014年6月,我国累计进口棉花251.83万吨,同比减少126.34万吨,减幅33.41%;2014年1-6月,我国累计进口棉 花139.44万吨,同比减少101.71万吨,减幅42.18%。

    6. USDA:据美国农业部(USDA)*新发布的7月份全球棉花供需预测报告,2013/14年度全球棉花产量2576.4万吨,相比上个月预测调增4.4 万吨;2014/15年度全球棉花总产2524.8万吨,相比上月调增10.9万吨,相比本年度减少41.6万吨,减幅1.6%。2013/14年度消费 2361.5万吨,环比调减29.7万吨;2014/15年度2424.1万吨,调减20.7万吨,两个年度相差62.6万吨或2.7%;本年度期末库存 2189.4万吨,调增33.9万吨,下年度2300.9万吨,调增64.5万吨,两个年度相差111.5万吨或5.1%。2013/14年度全球棉花产 量2572万吨,消费2391.2万吨,期末库存2155.5万吨。

    7. ICE期棉:新年度第二个交易日,ICE期货高开后盘中一路走强,上周美棉苗情略微转差刺激合约价格全线大幅收高,12月合约涨幅近1美分。

    小结:

    CF1501代表了市场化过渡期的价格预期,从内外棉价差看,仍看不到走强的理由,现货企业从盘面接货的风险并不大,从这个角度来讲在当 前点位不宜过分看空郑棉1501。根据笔者与多家棉花加工企业交流得知,很多加工商认为,如果郑棉1月跌破一万四,他们愿意在期货上买入棉花等待交割并抛 向现货市场,这对郑棉1月的底部有一定借鉴意义。郑棉1月较高持仓量代表了意见分歧与资金对抗,资金面是探寻底部的主要因素。昨日郑棉1月减仓大幅上行, 说明空头主力也从基本面也不再继续看空。我们从今日起对郑棉一月开始转为尝试逢低做多的思路。

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