郑棉远月持空头思路

　　截至7月4日，郑商所新棉仓单152 0173 3840张（7360吨），有效预报35张。郑棉1309合约挤仓预期增强，盘面价格坚挺，均线排列向好。郑棉1401合约走势摇摆不定，周均线胶着。郑棉1405合约自上市以来，走弱为主，周K线下压，上周两天的大跌，导致近远月合约价差明显扩大。

　　郑棉1401合约与1405合约同属于实行2013/2014年度收储后的合约，但两者走势强弱相差明显。如果2013/2014年度收储巨量，1401合约支撑力度将增强，那么1405合约依然存在挤仓或者棉花短缺问题；如果2013/2014年度受细则影响，收储未如预期，那么1401合约承压，1405合约也会受到拖累。

　　综上所诉，国内库存庞大，抛储政策或将延续，2013/2014年度收储细则不确定背景下，对郑棉远月持空头思路。