补缺压力犹在，郑棉小幅上扬

    近期豆类品 种独领风骚，尤现棉花当年光景。然而对于棉花而言，则今时不同往日，在外围商品风风火火之际，郑棉走势略显黯淡。今日，主力152 0173 3840合约大幅高开，在前期 跳空缺口处冲高回落，显示补缺压力犹存。截至收盘，152 0173 3840报19570，涨0.41%，成交量较前一日大幅放大，持仓增加6684手。

    现货市场：

    受 上周五ICE期棉大涨带动，今日进口棉指数报价大幅抬升，FC Index M指数报87.39，折滑准税后价格14890；国内方面，尽管下游需求仍无明显改善，但受制于配额低价外棉难以入关，而临近作物年度末期，国内可流通的 高等级资源已经非常有限，部分有补库需求的企业只能转向地产棉，从而带动国内现货报价企稳回升。今日，328指数报18232，涨10，国内外价差收敛至 3342。

    操作建议：

    近期，来自棉花基本面上的消息大多缺乏新意，虽然7月美国农业部供 需报告下调新年度全球棉花产量和期末库存，但由于幅度有限，给市场带来的提振作用也缺乏持续性。在全球供应过剩，而需求迟迟不见好转的背景下，郑棉不具备 大幅反弹的条件。不过，随着国内预调微调节奏加快，加之新年度收储价格20400给予市场的提振作用在逐渐积累，郑棉底部有望缓慢抬升，多单逢低介入后耐 心等待。