国内方面
虽然市场对通知有所反应，但是分析师们并不认为监管措施能够一步到位。见惊雷表示
：“此次棉价上涨并不单纯由游资炒作引起，市场供需不平衡确实存在，当前现货市场上
货源确实紧张，在价格上涨后，纺织企业普遍存在补库需求，再度迫切买入。所以打击游
资措施对棉价有多大影响还需观察。”
也有专家指出，打击游资还不能从根本上解决棉价高问题，还需从鼓励种植角度出发
，增加供给，现在农民植棉收益偏低导致积*性下降，尽快完善棉农补贴政策更加迫切。
我国纺织企业需求不但支撑了国内价格，也拉动了国际棉价，11月8日，洲际交易所
ICE
和交易商认为强劲的需求，特别来自中国的需求支撑了
“国际市场棉价在中国需求支撑下无法调整，预计国内
政策消息一般只能影响一时的价格，但趋势很难改变，棉花价格上涨仍是大势所趋。
在日前举行的第108届中国进出口商品交易会(广交会)上，张永良接了国外一笔422万
双袜子的订单，但是，浙江省诸暨市大唐镇8家以往合作密切的袜子生产工厂无一肯做，
理由是“棉花早上和晚上的价格都不一样，做了就亏本，不如不做”。
据中国棉花协会网站监测数据，9月1日，中国棉花价格328指数还停留在152 0173 3840元/吨
，而到11月8日该指数直线飙升至28891元/吨，上涨幅度高达60.49%。
上海飞马进出口有限公司贸易管理部负责人说，这两天已停止接单，因为棉花、棉纱
价格大约涨了一倍，而该企业服装出口报价仅涨了15%，即使这样客户都不愿意再接受涨
价。
本届广交会上，由于采购商的报价以即时棉价为准，而原料在纺织链条中所占比例又较
大，原料价格不确定，使得厂商不敢接长单和大单，因此以短单为主。上海多家外贸公司
负责人表示，从广交会回来这几天，公司和客户的价格谈判就越来越难，按原材料
这种涨速，一接单肯定亏损，因此干脆停止接单，观望国家是否能让棉价降下来。
操作建议 今天棉花于28350收盘，从*近多空持续携手减仓来看，已经初步显了近期
期棉价格大幅走高所累积的较大的资金获利回吐压力，今天盘中触及涨停。从这几天的信
号来看，现在应该是大幅震荡上行的时候。后市还需观望。现在的资金没有陆续撤离的现
象，主要看后市还有没有“新鲜血液”注入。G20峰会上美国的宽松货币政策和全球的通
货膨胀预的问题还没有解决，牛市不会轻易消退。前期的多单获利减持。现在的价位太敏
感，观望为主，不过现在风险大于回报，谨慎进场。或做单有风险，入市需谨慎。
银河期货济南营业部
