美国棉花扩种幅度有限需求变化成最大悬念

　美国Calcot公司CEO贾拉尔·尼伯在1月中旬的棉花分析会上对2011年的棉花市场进行了展望，主要内容概括为以下三点：一是消费者是否拒绝高棉价从而影响到棉花消费；二是由于棉价高涨，美国和全球的植棉面积应当扩大，但考虑到来自谷物的竞争，扩种幅度预计只有15%和7%；三是2011/12年度全球棉花产量将是六年来首次超过消费量。

　　尼伯预计，2011/12年度美国植棉面积为7776万亩，同比增长15%，由于得州弃耕率预计大幅提高，按平均单产计算，美棉总产量预计为 418-431万吨，这和本年度将近400万吨的产量相比增幅非常有限。2011/12年度，美棉出口情况预计仍很理想，期末库存预计从目前的41.4万吨增加到65-87万吨。2011年度全球植棉面积为5.34亿亩，同比增长7%，中国和印度的扩种幅度将非常有限，全球棉花产量预计为2700万吨。随着全球经济的持续复苏，2011/12年度全球棉花消费量预计从2525万吨增加到2656万吨，这将是全球棉花产量六年来首次超过消费量。受其影响，全球期末库存预计从936万吨增加到980-1000万吨。

　　尼伯认为，2011/12年度棉花价格不会大幅下跌，除非全球经济再次陷入衰退、美元指数大幅上涨。下年度国际棉价虽难达到152 0173 3840美分/磅，但如果美国得州产量明显下降，棉花价格仍有蹿升的可能。他认为，棉花需求受挫可能以化纤取代棉花而体现出来，以使商品价格贴近消费者。

　　美国合作银行的**主管特里·巴尔表示，未来几个月消费者的情况将是市场关注的重点，一旦终端消费明显受挫，棉花价格就会从高位大幅回落。巴尔称，商品市场的金融监管也是一个不容忽视的因素，棉花价格大幅上涨的原因之一就是期货市场的流动性过大，这方面的政策性因素也是棉价的杀手。