棉花展望：您怎么看待2019年的棉花期货的运行区间及对应的时间点?
答:2019年的棉花市场预计较为平稳，很难出现大的行情。**国际方面看供需紧平衡，其次国家的各项调控政策都将以棉价平稳运行为目的，稳棉价为主，不希望出现大起大落。分市场来看，预计美棉走势强于国内市场，因为随着中美贸易战的缓和，中国今年增大外棉进口配额是大概率。如果今年不抛储，可能要进口近200万吨外棉，抛储的话另算。因而可能推动美棉走强，缩小内外价差。
棉花展望：内外棉差您预计会缩小到多少，另外当前郑棉巨大仓单压力不会影响盘面么?
答：内外棉差预计会缩小并保持在152 0173 3840以内吧，其实价差在152 0173 3840之内，国内纺企就有了竞争力，当然价差越小越好，可以把进口纱挡在门外。
当前仓单量看上去很大，但实际并不会对盘面构成压力。当前棉花仓单注册的方式、成本都非常低，接近于0，可能今后棉花仓单量大将是一种常规现象。仓单大不代表套保盘大，实际套保套进去的棉花占比并不大。棉花注册仓单后就变成了一种金融工具，可以在金融市场上做抵押流通等，大家更看重的是这一金融属性，因而认为仓单压力大是一个误区。
棉花展望：您认为当前对棉花市场应该关注哪些影响因素?
答：其实*重要的因素是两点:
1、 宏观因素。
宏观和经济面对棉花的影响很大，是当前*重要的影响因素。当前的宏观形势较为稳定，国家也不断推出减税降负等利好，中美贸易战预计也将逐渐缓和，这些都有助于棉价和消费的稳定。消费能否被拉动起来尚需要几个月的观察，但预计以稳定为住。
2、 储备棉轮出相关政策
近几年来，棉花一直被称为“政策市”。经过几年的抛储后，储备棉只剩下200多万吨，但仍然是一个“进可攻，退可守”调节供需绰绰有余的有效工具。今年棉花价格一直很低，一些轧花厂亏本状态，所以国家一直没有抛储打压市场。但如果棉价大涨，则可以轮出储备稳定价格，如果内外价差大，也可以扩大配额进口美棉来调节，所以政府有主动权，大幅波动的可能性不大。
棉花展望：从期货到期权，棉花期现货结合避险的金融工具越来越多，这对市场有哪些影响?
答：**，好的方面看，对实体企业来说增加了规避风险的方式，参与市场的方式越来越灵活。但是同时也会吸引大量的金融企业参与其中来分一杯羹，压缩了传统企业的利润。这些金融企业具有资金密集、周转效率高、抗风险能力强等特点，很多小贸易商无法与之抗衡，也在面临洗牌风险。实体企业也只有走提质增效之路，实现资金密集、人才密集，形成规模效应，才能在激烈的竞争中站稳脚跟。
