期货方面。盘整期待中，中美贸易战升级利空突降，内外期货大跌。郑棉主力合约CF1901周五收于16135元/吨，周跌365元/吨，成交1276624手，增加438296手，增幅52.3%，持仓436188手，减少11284手，盘面波动加大，活跃度快速上升，资金有退出。截至9月21日收盘，持仓前20席位，多单198544手，比前周增加3248手；空单240753手，比前周减少9824手，净空42209手，减少13072手，随着盘面下跌，做空动能持续释放。但净空仍处于较高位置，回调可能仍将继续。买套保持仓2626手，周增加868手，卖套保单19447手，周减少6680手，盘面跌破16000，吸引少量买盘。盘面下跌，点价成交增加，卖套保平仓。截至9月21日，注册仓单10592张，周减少405张，有效预报60张，周增加45张。点价成交增加，仓单流出增多。中美贸易战走势及棉区天气，是影响近期市场价格的二大因素，如国庆节前不能收复失地，节后新棉将大量上市，收购期间CF1901或许重回15000-16000元/吨区间，这对新棉市场的稳定未尝不是好事。美盘：12月合约周五收于78.99美分/磅，周跌285点，如期下破80美分/磅，回到了大涨前的75-80区间，新棉收获期间或难有表现，除非天气和中美贸易战有变。
现货方面。期货突然大跌，增加了点价销售的成交数量，固定价现货销售受阻。市场成交重心明显下降。内地库新疆棉报价公定16300-16600元/吨，马值、强力差的在15900-16300元/吨。通关美棉报价在17300-17800元/吨，通关澳棉在18600-19000元/吨，西非、印度棉在16100-16500元/吨，储备新疆棉销售价15500-16500元/吨，储备地产棉销售价在14800-15800元/吨。地产新棉有零星上市，收购价格在7元/公斤左右，皮棉报价在15500元/吨左右。
储备棉轮出。第28周成交80701吨，成交率52.9%，成交量比上周减少10958吨。新疆棉投放9.7万吨，5个交易日均有流拍，周成交量67867吨，减少7500吨，成交均价14844元/吨，下降135元/吨。地产棉成交12833吨，与前周接近，成交均价14416元/吨，周跌345元/吨。累计成交241万吨，成交率59%，第29周竞拍底价152 0173 3840元/吨，下调237元/吨。
新棉收购。新疆、内地收购逐步放量，一度被炒作的收购价格在期货大跌后明显降温，这对收购市场的稳定、收购企业控制风险应该是个好事，棉花是季节性收购全年销售的农产品，比较理性的市场应该是收购期间价格*低，随着时间的推移，存储成本增加，库存数量减少，销售价格逐步上升。
操作建议。盘面又回到了大涨前的平台，能否收复失地需要观望，不容乐观，继续关注贸易战和棉区天气。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
