棉花高位仍有反复

百检网 2021-12-15
 郑棉临近2013/2014年度交投密集压力区152 0173 3840—13500元/吨后,伴随着交易所上调保证金及手续费,再加上棉花抛售展开,市场开始承压回调,至12000元/吨支撑处再度反弹,但未及前高便再度回落,且交易量较前峰呈现下滑,显示出阶段性调整诉求。从基本面来看,国内抛储背景下,市场供可足需,棉价存在波段性回调预期。从目前国储拍卖情况、现货小幅走升动向以及国际棉花出口及播种情况来看,短期市场可能仍相对抗跌,不排除有高位反复整理之势。

国内抛储进行时,整体供可足需

5月3日,棉花抛储展开,今年抛储量不超过但不仅限于200万吨,具体根据需求来定。如果单纯按照抛储量来看,200万吨的量是能够满足本年度剩余时间需求的,加上目前120万吨左右的市场存量,320万吨左右的总供应量基本可以满足棉花上市之前这5个月的需求。

这段时间,拍卖成交量均在98%以上。据统计,截至5月19日,储备棉轮出累计成交379686吨,进口棉成交总量为231812吨,成交率****,国产棉成交量147874吨,成交率98.42%。成交价方面,5月3日成交均价为12904元/吨,5月17日成交均价为12252元/吨,5月23日成交均价为12362元/吨,呈整体下滑态势,但近期有所反弹。一方面,说明目前确实有需求,尤其是进口棉市场需求明显,对市场构成一定的支撑。但另一方面也说明供给有效,对市场又构成压力预期,这段时间的市场涨跌均有度。随着抛储的进行,进口棉销售完毕,需求在一定程度可能会降温,届时市场重心承压可能会有一定的下降,但继续下探空间不宜过度估计。

美棉播种进度偏慢,出口好转

美国农业部发布的生长报告显示,截至5月22日,美棉收获进度为46%,高于去年同期的44%,但低于5年均值的54%。播种进度稍显偏慢,天气炒作氛围暂不大,但不排除一定的想象空间。另外,据美农业部报告称,截至5月12日当周,美国2015/2016年度棉花出口净销售189百万包,较之前一周增加83%,较4周均值增加89%,2016/2017年度棉花出口销售净增5万包,较上周的3000包明显增加,较4周均值增加****。出口装船方面,截至5月23日当周,美棉出口装船23万吨,周同比增加26%,显示出美棉阶段性需求有一定的好转,对短期市场尚有一定的支撑。

部分主产国棉花播种受天气干扰

中国北疆范围出现大面积降水降温天气,对北疆棉花出苗及幼苗生长不利,棉花立枯病、烂苗死苗现象频发。过去两周,乌兹别克斯坦大部分棉区天气状况不稳定,种植进度落后,部分地区面临补种,但预计后续天气会逐步好转。另外,哈萨克斯坦南部棉区天气亦显潮湿,棉苗面临一定程度的补种。这种情况对远月合约可能有一定的支撑。

从主力资金变动来看,截至5月17日当周,美棉基金净多没有继续回落,对冲基金及大型投机客净多头仓位回升至28682手,较上一周增加503手。从国内棉花资金主力持仓来看,郑棉主力空头出现一定的获利了结,5月23日,主力空头大幅减仓2万手,资金继续做空情绪暂时回落。

整体来看,目前棉价在10500—13500元/吨与12000—13500元/吨之间运行均有可能,而再结合近期市场题材来看,短期市场可能仍相对抗跌,12000元/吨支撑较为强烈,高位仍有反复。随着抛储的进行,市场运行区间可能有所下移,操作上注意节奏。

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