和其他多数商品一样，2011年起棉花期货大幅下跌，和其他农产品一样，美国棉花期货价格也低于成本价，加上亚洲其他国家的病虫害，导致美国和全球棉花产量下降。
目前，棉价的走势和白糖有些类似。过去几年，棉花供应持续过剩，期末库存已增加到和消费量持平的水平。本年度，随着全球产量预期下降16%，全球棉花期末库存将开始减少。这一幕出现在白糖市场时，白糖价格从低点反弹了50%。和棉花相比，白糖的库存并不算很高，因此现在棉花价格很能吸引投资者的关注，只不过筑底之后的反弹幅度可能没有白糖那么高。
还有一件事情非常重要，和玉米一样，前几年中国高价大量收储棉花，现在的棉花库存占全球的60%以上，实际上比从前全球的库存总量还要高。
*近，中国宣布从4月中下旬开始轮出储备棉。在抛储结果出来之前，棉花价格将保持在较低水平。2015年，中国也进行了抛储，但由于定价太高，成交量很低。为了鼓励纺织厂使用储备棉，2015年期中国减少了配额的发放。由于过去中国一直是全球棉花进口的主力，中国进口需求的减少的确给国际棉价带来巨大压力。
全球棉花供应过剩和中国进口减少给美国棉农的打击很大，目前的棉花价格已经低于成本价。即使美国种植意向增加也不会改变美棉的供应状况，短期内对市场不会有什么影响。除非南半球澳大利亚的面积增加，否则全球各地的棉花产量都会减少。
考虑到本年度全球棉花供需缺口、中国开始抛售储备棉，现在棉花应该是投资者的下一个目标之一，从现在起观察棉花价格的底部。
