棉商的苦恼：机会在哪里？

11月18日，远在新疆的棉商张先生打来电话，一是诉苦，说棉花跌跌不休，快没活路了；二是问计，弱市之下，棉商的出路在哪里。

近 闻，新疆棉花已是疮痍满目。棉花主要产区籽棉价格纷纷下调，如阿克苏、喀什、石河子、库尔勒等地籽棉价格重心已至6元/公斤，个别偏远地区仅 5.80-5.90元/公斤，大有重回9月底5.5元/公斤时代的势头。20日，阿克苏、石河子等地现货站台手采棉2129级价格152 0173 3840-14700 元/吨，3128级14300-14500元/吨，一次性采购100吨以上，尚有100-150元/吨的商谈空间。机采棉3级13200-13300元 /吨，2级13700元/吨，现款交易商谈空间在100-200元/吨。较19日下调200-300元/吨。随着价格不断走低，内地纺企态度转变，大家按 兵不动，又给新疆棉花蒙上了一层阴影。

张先生作为棉商，做的是“买低卖高”的生意。现在价格一直下行，他的日子当然不好过。市场人士分析，近期下跌或许仅仅是一个开始，11-12月将是漫漫下行路。

供需形势逆转。抛售结束之后，留给市场的一个供需“真空期”，今年10月初棉花上市以来，棉价经历了一次短暂上行阶段。但11月份以来，新疆机采棉、内地棉花集中上市，供应“蜂拥而来”，迅速填满市场“缺口”。

内外盘联袂齐跌。13日，ICE期棉主力合约创下58.57美分/磅的近5年新低。直至18日，ICE期棉一直在60美分/磅下方振荡，多头和投机商的信心“崩盘”。市场认为，ICE期棉的下跌通道被打开，近期将跌破58美分/磅、55美分/磅，直向52美分/磅的强支撑位进逼。

内盘密切配合外盘。截至18日，郑棉近月CF1501合约收盘13135元/吨，处于价格区间底部，尤其近期涨少跌多，人气散失，订货、成交都处低点位置，

市场看跌心态浓烈。

棉纱“趁火打劫”。一 般来说，每年9-12月为棉纱销售旺季，但今年却是旺季不旺，淡旺季不分。**，国产棉纱持续下跌，山东、河北部分纺企反映，11月份以来，国产中低支纱 下跌500-600元/吨，个别品种跌幅超过1000元/吨。第二，进口纱支跌幅较大，港口贸易商反馈，11月以来，印巴21支跌幅超过1000元/吨， 目前价位在19400-19500元/吨，与国产纱价差在700-800元/吨，而普梳32支、40支的价差在1000-1200元/吨。

有一种观点认为，今年印度棉、美棉丰产，加之中国需求大幅减少，预计今年价格或跌幅较大。那么，在外棉因为配额难以进入中国的情况下，会不会变成低价外纱大量涌入呢？要知道，外纱进口是不需要配额的，答案是肯定的。

一个推导公式是：中国配额从紧—外棉进口减少—外棉价格下跌—外纱价格跟跌—内外纱价差拉大—国产纱价格下跌—国产棉价下跌。

所以，笔者认为做国产细绒棉的生意尚需静待时机。那么，是不是棉商就没有机会了呢？笔者认为，不防做长绒棉生意。

**，近期长绒棉企稳。根据阿瓦提的一些朋友反馈，目前当地137级提货价16500-16800元/吨，已连续一周保持平稳。

第 二，近阶段纺织企业或展开一个补库高潮。据纺企介绍，进入11月中旬，长绒棉库存就已见底，一是进口长绒棉价格偏高，皮马棉人民币价格在 31000-31500元/吨；二是2013年之前的长绒棉基本见底，而且价格仍在18000-18500元/吨（137级）。这种情况之下，对纺企来说 **的选择就是国产长绒棉。