新花陆续上市皮棉低开低走

　　本周国内新皮棉已有少量上市，价格低开低走。北方部分产区三级皮棉出厂报价在152 0173 3840-15600元/吨，较上周跌300-400元/吨。导致国内皮棉价格低开低走的不利因素分析如下：

　　1、期货市场大幅下跌，打压皮棉现货行情

　　因对美国政府月度作物报告的乐观情绪，被对全球供应过剩和中国需求减弱的担忧所盖过，以及中国政府近期发布了棉花政策声明，人们担心中国需求， 本周美棉滞涨回落，截止本周四，ICE期棉12月合约收报每磅65.05美分，较上周68跌2.95美分。在全球供应过剩，国内基本面*差的情况下，本周 郑棉也大幅下跌，截止本周五，郑棉主力1501合约收报13110元/吨，较上周13580跌470元/吨，期货市场大幅下跌，严重打压皮棉现货行情。

　　2、“低需求，高库存”制约皮棉现货行情

　　从库存方面来看：据有关统计2011年度国家累计收储425万吨棉花，其中国产棉325万吨，进口棉100万吨，收储量占年度产量的45%左 右。2012年度收储667万吨棉花，占当年产量的90%左右。2013年度收储660万吨棉花，占当年产量的95%左右，三年我国共收储1752万吨 (包含进口棉)，而11/12年度抛储50万吨，12/13年度抛储372万吨，13/14年度抛储265.3万吨，三年共抛售687.3万吨，目前国储 仍还有高达1200万吨棉花库存，高库存严重打压本年度新棉市场。从需求方面来看，目前进口棉纱价格的调整幅度明显高于国产纱，内外纱价的差距再次拉大， 特别是国产高支纱的销售压力陡然上升，一部分中小型棉纺厂棉纱内外销再次遭到“当头棒喝”，产品滞销，库存上升，市场对后市信心不足，迫使中小纺企不得不 低价抛售库存，对原料棉花采购积*性也随之下降，观望情绪仍为浓郁，需求疲软，令新季皮棉价格低开低走。

　　3、低价进口棉也继续冲击国内市场

　　目前国内棉价与进口棉发生倒挂，且直补政策出台，国内棉价或打开下行通道与世界棉价接轨，截止9月18日，国际棉花指数(SM)81.00(美 分/磅，下同)，较上周五83.09跌2.09点，折一般贸易港口提货价14545元/吨(按滑准税计算，汇率按中国银行中间价计算)，较上周五 14744跌199;国际棉花指数(M)76.82美分，较上周五78.87跌2.05点，折一般贸易港口提货价14164元/吨，较上周五14348跌 184元/吨，外棉价格继续下滑，为国内棉花市场构成不利影响，国内棉价也随之下跌。