在需求未见实质增长、收储暂时缺失、宏观环境变数仍多的状况下，棉价反弹或者稳定的基础条件仍嫌牵强，后市较大的可能是维持弱势震荡或者偏下行状态，郑期棉指数运行区间料为152 0173 3840-20000。
棉价走低并未带来销售增长
棉价走低、成本走低的同时，下游纺织品的生产与销售并未增长。外销方面,2012年前4月我国纺织品服装累计出口688.2亿美元， 与去年同期685亿美元相比几乎没有变化。生产方面，根据国家统计局数据，4月纱产量263.5万吨，环比下降5.5%，同比增长14.5%；4月布产量 51.5亿米，环比下降4.28%，同比增长11.2%。纺织生产呈现趋缓走势。纺织品内销方面，据中华全国商业信息中心对全国百家重点大型零售企业的统 计，一季度服装类商品零售额同比增长7.41%，较去年同期放缓18.82个百分点。一季度主要服装类商品零售量同比出现下滑，增速为-2.87%，较去 年同期下降11.34个百分点。一季度服装类商品销售额、销售量增速均为近三年同期*低。虽然进入4月后，服装类商品零售额、零售量同比均现增长，但增速 仍不及去年同期。
供应宽松消费不振
5月美国农业部
滑准税配额增发
2012年4月我国进口棉花50.97万吨，较上月减少11.55万吨，跌幅18.5%；同比增加29.92万吨，增幅 142.2%。2011/12年度(2011年9月-2012年4月)，我国累计进口棉花375万吨，同比增长92.6%。即使进口增加但由于内外价差居 高不下，纺织企业降低原料成本、要求增加进口配额的诉求不断。为了减轻纺织企业成本压力，减缓企业经营压力，4月份国家有关部门增发了新的滑准税配额额 度，据称数量为100万吨。纺企使用外棉的比例不断提升。据中国棉花信息网4月调查，纺织企业使用进口棉比重达到50.03%，占比过半，环比增加 2.78个百分点。
2011/12年度我国棉花收储累计完成313.03万吨，加上进口的100万吨和上年度国储原有储棉，国储累计拥有资源量约为 443万吨。11/12年度国家收储在保障了棉农部分利益的同时，也起到了一定的稳定棉价的作用。但11/12年度收储结束后，12/13年度收储尚未进 行，棉价运行陷于暂无政策扶持阶段，棉花需求的减缓和前期全球商品普遍走低使得棉价受累下行。
