是汇率升值还是气候变化探究棉价疯涨的秘密

百检网 2021-12-15

 今年棉花价格为何如此之高,上涨的原因是什么?

  因气候及种植面积减少引发减产预期,进入2010棉花年度,棉花价格大幅快速上涨,籽棉收购价格、抛储成交价格、期现货价格、棉纱价格等在短短一个半月时间内,上涨幅度达到20%-40%,屡创历史新高。

  棉花价格暴涨,推动棉花替代品涤纶短纤需求提升、价格上涨,受此因素影响,1011日实施中期每10股送7股分红后,作为两市涤纶短纤上市公司中*为主要受益公司之一的华西村展开了强劲的填权行情,11日至20日,连续8个交易日上涨,20日仍低开高走,8日累计*大涨幅达39.30%

  不过,业内人士指出,当前虽有供给不足作为基本面因素,但不足以支撑棉价如此暴涨,投机炒作亦占很大比重,随着气候的好转以及国家的调控,棉花价格上涨的基础正在弱化。19日晚间,央行时隔三年后再次宣布加息,这**动性紧缩信号或对游资的动向产生较大影响,一旦游资撤离,配合化解减产预期的政策调控,则棉花价格上涨或暂缓。

  而在下游产业层面,用棉大户主要为产品售价较高的家纺行业,棉花供给减少对服装行业的影响不大,因此,单纯从产业角度来看,涤纶短纤等棉花替代品享受的替代收益或低于预期。

  2008年金融危机以来,棉花价格起伏剧烈。200811月,郑州期货交易所的棉花期货*低跌至10152 0173 3840/;其后,随着全球经济的逐渐复苏,攀升到13000/吨的平台位置;20099月份需求进一步明确后,棉花期货价格上涨至16000/吨以上水平,并维持至今年8月。

  整个7月份,棉花价格还只是缓慢往上走,到7月底8月初,国内棉花减产的预期渐趋强烈,价格上涨速度加快,不过,现货价格仍高于期货价格。中证期货分析师王聪颖告诉记者,受累于2008年的棉价低迷等原因,国内棉农种植信心受挫,种植面积减少。“年种植面积8000万亩是国内用棉安全警戒线,但今年国内种植面积只有7000-7400万亩,比2009年没有增长,而国内目前的单产水平已经处于全球前列,单产提升空间十分有限,这造成了棉花减产的预期。”资料显示,2009年我国的棉花产量是640万吨,比2008年减产110万吨,下降幅度近15%。中国棉花协会929日预计,全国棉花总产为 670万吨,较上月预测数减少26万吨。

  进入9月份,国内棉花主要产区提前入冬、雨雪较多,王聪颖表示,“秋高气爽时节收获的棉花质量有保证,而雨雪天气不仅直接影响了棉花的品质,也*大地影响了棉花的收获,进度向后推,部分棉花可能烂在地里。”与此同时,国内棉花用量有30%依赖进口,但今年国际棉花产量也未见明显增长。

  在减产预期较为明确,而需求不会下降的背景下,江浙等地区的游资开始涌入新疆等棉花主产区。供求失衡预期及资金推动直接催生了9月份以来棉花期现货价格的暴涨。郑交所棉花期货报价由91日的17550/吨的*低价上涨至1014日*高的 26425/吨,*大涨幅达50.56%,每吨价格超过2008年*高点近万元。1018日,中国棉花1级到厂价为25577/吨, 2级为24946/吨,3级为24256/吨,4级为23724/吨,522335/吨,较91日价格涨幅均接近40%

   “我们前期看到26000/吨,由于家纺等行业刚性需求的存在以及资金的推动,我们认为棉花价格仍将维持高位,年内可能难以回落,”王聪颖强调。而宏源期货分析师王勇也表示,基于棉花供不足需,尽管国家政策调控的预期在逐渐增强,但“我们认为国家的政策‘远水解不了近渴’,棉花上涨动能暂未衰竭。”

  棉花价格上涨导致相关棉花上市公司表现抢眼。皮棉收入占比超过50%的新赛股份(600540.SH)是目前业绩受棉花价格波动影响*大的棉花生产上市公司,该公司股价受棉花涨价带动,9月底以来的*大涨幅超过了30%。而皮棉收入占比均在20%左右的新农开发(600359.SH)、冠农股份(600251.SH)、敦煌种业(600354.SH)节后也曾出现连续拉升,连棉花收入占比只有3.74%的鲁泰 A(000726.SZ)也涨势喜人。但有券商研究表示,由于气候等原因造成棉花质量的下降是本次棉价减产预期中暴露的*主要问题,这将在一定程度上对棉花种植企业造成不利影响。

  王勇透露,随着棉花价格的上涨,当前棉花企业收购谨慎,停收观望企业数量不断增加。纺织企业则对价格居高不下且回潮率较大的新加工皮棉难以接受,市场成交不旺。尽管纱线价格跟涨,但销售形势并未跟上,“越来越多的中小型纺织企业出现减、停产现象。”王勇称。

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