一、棉籽：局部供需略显偏紧 价格振荡小幅上行
上周，轧花厂开工仍然较少，但棉籽供应日渐减少，局部棉籽产出供不足需，价格小幅上行。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.13-1.14元/ 斤附近，山东1.16元/斤附近，河南1.06元/斤附近，晋陕地区1.03-1.08元/斤附近，新疆南疆0.82元/斤附近。截止本周五(12日)， 轧花厂整体开机率低，棉籽产出量也并不多，且今年棉籽减少，少部分棉油厂开始少量存货，提振棉籽价格继续走高。 但是，当前下游产品反弹仍乏力，油厂压榨亏损继续扩大，目前，山东、河北等地榨油厂棉籽压榨亏损60元/吨左右，较上周50元/吨继续扩大10元/吨一 线。 在成本压力较大的背景下，油厂加工积*性也不高，目前黄河流域榨油厂开机率25%-30%，较上周略降。目前多数油厂仍是以消耗 库存或随用随买为主，观望情绪仍存，或限制其上涨空间。综上所述，随着轧花厂加工进入尾声，棉籽供应量也渐少，支撑棉籽有望继续小幅上涨。但是，油脂整体 弱势尚难改，棉粕反弹也乏力，因此，棉籽收购价涨幅有限。
二、棉油：需求整体偏弱 价格继续下行
上周，大宗油脂弱势未改，继续拖累棉油行情，加之需求较弱，库存缓慢上升，棉油价格继续下行。周末，部分地区棉油价格：河北5240元/吨附 近，山东5130元/吨附近，河南5210元/吨，晋陕地区5130-5150元/吨附近，新疆南疆4060元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格 5550-5780元/吨，大多较上周涨10-50元/吨不等，目前较山地区棉油价差不大;24度棕榈油价格4950-5080元/吨，较上周跌 30-70元/吨，比三级棉油价格价差在200元/吨左右。长江中下游地区国产四级菜油出厂价稳定在7500-8000元/吨一线，大多持平，沿海进口菜 籽压榨的四级菜油价格在5550-6000元/吨，较上周跌50-150元/吨，大宗油脂弱势未改，继续不利于棉油行情。继今年10月，益海嘉里宣布旗下 金龙鱼品牌的调和油、菜籽油以及豆油品类价格降10%-13%后，国内食用油在本月再度迎来降价潮，且棉油在勾兑中占用比例也有限，买家入市也谨慎，截止 目前棉油库存量继续增加，终端需求较弱，部分油厂为了出货，也随行就市，略降价出售。在上述利空因素的打压下，本周棉油价格延续跌势。不过，目前原料棉籽 持续走高，而棉油走势仍低迷，油厂压榨亏损继续扩大，油厂开机加工积*性也不高，开机率不高，棉油产出量也有限，过低价出 售意愿也不高，或限制其下跌空间。预计棉油或继续稳中缓慢下滑运行。
三、棉粕：利空仍未散尽 价格小幅下行
上周，棉油市场需求较弱，榨油厂库存上升，市场购销整体偏弱，价格继续小幅下行。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2400元/吨附近， 山东40%蛋白2370元/吨附近，河南40%蛋白2380元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2350-2510元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1830元 /吨附近。利多因素：**，豆粕现货暂止跌反弹，为棉粕增添利好气氛。截止13日，沿海豆粕主流价格3220-3300元/吨一线，较上周涨20-80元 /吨不等，长江中下游地区国产200型菜粕价格在2100-2300元 /吨一线，涨20-60元/吨。沿海地区进口菜籽压榨的菜粕销售价格在2310-2450元/吨一线，较上周涨70-110元/吨，豆、菜粕现货反弹，为 棉粕市场也增添心理支持。第二，成本高企。目前棉籽货源偏紧，截止本周六，北方及南方产区棉籽到厂价在1.04-1.19元/斤，新疆棉产区棉籽到厂价在 0.83-0.88元/斤，较上周继续涨0.01-0.02元/斤。利空因素：目前已是寒冬，水产养殖旺季已过，饲料企业多已停止生产水产料，令其终端需 求大大缩减，另外，前期部分饲料企业及贸易商对新疆棉粕进行大量采购后，采购步伐也逐步放慢，新疆油厂棉粕出货略有放慢，部分油厂也略降价出售。预计棉粕 弱势为主。
四、棉短绒：整体维持弱势 市场成交清淡
上周，棉短绒需求继续不旺，价格弱势振荡，局部小跌。周末，部分地区棉短绒价格：河北2940元/吨附近，山东2900元/吨附近，河南 2710元/吨附近，晋陕地区2830-2880元/吨附近，新疆南疆2470元/吨附近。因原料货紧价高，而下游产品弱势尚未改，压榨仍亏损，油厂力挺 价格，令短绒难跌，暂止跌企稳。但是，目前皮棉市场弱势仍未改，轧花厂多是明稳暗降，作为替代品化纤市场销售仍受阻，继续影响上游产品短绒的销售，加上， 国家加大对环境污染问题的管理，多数化纤厂仍处于停机整顿状态，化纤厂开机率较低，对原料棉短绒用量也明显减少，且精制棉下游产品销售也不畅，精制棉厂对 短绒采购也多是随用随买，终端需求较弱，继续抑制其行情。因此，短线棉短绒难有大的涨跌，整体或继续稳中偏弱运行。
五、棉壳：成本支撑占主导 价格稳中小幅上行
上周，棉壳需求不旺，但在成本支撑之下，价格稳中小幅上行。周末，部分地区棉壳价格：河北1600元/吨附近，山东1610元/吨附近，河南 1590元/吨附近，晋陕地区1670-1730元/吨附近，新疆南疆970元/吨。当前食用菌种植不旺，种植户对棉壳采购需求有限，多以随用随买，追涨 仍显谨慎，限制其上涨空间。但是，目前原料棉籽仍稳中趋涨，及其它棉副产品反弹也乏力，油厂压榨亏损难改，开机率也不高，棉壳产出量相对有限，挺价意愿仍 强，继续支撑其行情，短线棉壳价格或继续稳中略涨运行。
