市场“故技重施”，美豆炒作继续围绕供应偏紧展开，本周国内外豆类市场均呈现大幅反弹走势。期货方面，美豆外盘大幅走高带动国内连盘豆粕出现恢复性上涨的态势，与油脂期价走势完全背离。同时刺激现货市场的走高与成交，油厂借机纷纷抬价，带动下游采购积*性。不过市场反弹力度有限，豆粕价格后期弱势难改。
美豆外盘大幅上涨 豆粕期货强势反弹
国内外豆类期货市场普遍呈现近强远弱，粕强油弱的格局。主要由于美豆剩余库存偏低，美国加工商甚至向中国贸易商进货，导致美豆外盘受到支撑。本周美豆主力05合约欲突破152 0173 3840美分压力位，受高位获利了结打压回落，至1400美分支撑位。国内连盘豆粕跟随外盘强势反弹，主力09合约本周涨逾3.68%。由于豆类基本面后市偏空，近期国内豆粕连续两日大幅上涨，预计后市上涨空间有限甚至可能出现回调。不宜过分追涨，建议以日内交易为主。
外盘与成本支撑 豆粕现货价格上涨
受美豆外盘带动，国内豆粕现货市场呈现大幅反弹行情。截止周四，豆粕现货日成交均价为3540元/吨，较上周同期上涨70元/吨。大型外资益海油厂跟盘紧密，豆粕价格上调幅度较大在70-100元/吨。内资九三油厂调整幅度较小，由于亏损较大以限量销售为主。由于前期贸易商报价偏低，此次调价涨幅略高于油厂。成交量方面更是大放异彩，统计国内沿海地区主要油厂的豆粕成交量，周三日成交约为43万吨，相比前期的4-5万吨的清淡成交量，呈现近10倍的增长。不过国内供需面仍未见明显好转，因而多数采购行为持续谨慎，部分地区多以贸易商移库为主。
供应市场：截止21日，国内主要港口大豆库存总量约为620万吨，较前一周上升30万吨，同时也远远高于去年同期435万吨的库存量。油厂库存方面，截止11周豆粕库存约为89万吨，较前一周增长2万吨;豆粕未执行合同量共计139万吨，较上一周大幅下滑26万吨。豆粕库存压力增强，部分油厂停产限产，导致豆粕豆油处于无产出的情况，而豆粕库存也处于较为稳定状态。部分贸易商则在适当价格点价，合同量则出现了下滑。
需求市场：国内养殖业疲态依旧，猪粮比价已经破5并呈现继续下行趋势，已经陷入深度下跌的红色预警区域，饲料需求短期难以走出低迷。而家禽养殖业仍未在禽流感重创中复苏，尽管禽类养殖迎来一线生机，但从利润指标的好转到饲料需求的好转还需要较长的传导时间。显然对豆粕需求不能构成支撑。
后市预测
尽管本周豆粕市场出现了反弹趋势，或将是“昙花一现”。价格的上涨主要由于油厂前期亏损严重、饲料厂备货需求以及外盘支撑。而豆粕市场基本面依旧偏空，供需偏松的局面没有改观，豆粕现货价格弱势难改。同时成本也将限制其下跌力度，后期难有深跌。建议3300-3400元附近逢低补库。
