纽约期货市场：本周，纽约期货市场的交易量很低，似乎正在等待基金方面或技术方面的方向性信号，8月12日将公布的美国农业部月度报告应该会有此类的信息。26日公布的报告显示，截至上周五，投机商的净多头头寸率从一周前的14.6%下降到6.4%。未交割库存棉数量为389117包。现在已经很明显，这些棉花在2004/05年度将出口不了了。这些棉花可能将在2005年10和/或12月进行交割，具体将取决于这两个月的期货的价格差价。本周，2005年10月期上涨79点，收于50.99，12月期上涨72点，收于52.48。棉花展望(A)指数，2004/05年度上涨75点，收于52.20，2005/06年度上涨55点，收于55.00。
美棉出口：本周，棉花出口销售27.36万包，实际装船出运69.45万包，其中的46.06万包运往中国。累计棉花出口销售1287.5万包，本棉花年度还剩下一周时间，出口销售的数量将很容易超过农业部*新预测的152 0173 3840万包的水平。
2004/05年度新花进展：西德克萨斯地区和三角洲地区持续良好的天气状况，雨水充足，气温凉爽，减轻了棉花生长的压力。苗情报告显示，优秀苗情率与前一周相比有一些改善，为61%，比前一周提高1%，但与去年同期的67%的水平相比，还差些。南德克萨斯地区2005/06年度新花采摘已经开始，其他棉区的棉花采摘均在准备之中。
美棉消费：6月份的报告显示，经调整的年度棉花消费量为619.9万包。5月份的报告是将棉花消费量从608.8万包调整为610.2万包。2004/05年度的*终棉花用量将稍稍超出美国农业部预计的625万包的消费量。美国众议院本周通过了中美洲自由贸易协定，而参议院也已经在7月早些时候通过了此协定。其他几个国家的领导人*终批准此协议后，美国总统将签署协议。此自由贸易协议将降低协议各国之间的大部分关税，而原来对于许多美国的农产品要征收高达45%的关税。
展望：纽约期货目前处在近期形成的高低点的中间，且有上升的趋势。我们预计8月12日将要公布的美国农业部月度报告会将美国以及全球的棉花产量上调，但这些因素有多少已经对市场产生了影响，还无法确定。保罗·赖因哈特有限公司北京代表处
