CPI同比上涨2.4% 总需求仍然偏弱

国家统计局11日公布的数据显示，3月全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%，环比下降0.5%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，环比下降0.3%。分析人士认为，一季度物价走势平稳温和，反映出总需求仍然偏弱，经济发展的动力有待增强。

光大证券首席经济学家徐高认为，翘尾效应致CPI同比回升，通胀压力依旧不大，PPI继续下跌显示生产资料端的通缩压力不减。在3月下旬陆续出台一些稳增长政策的情况下，生产资料价格走势已经出现改善迹象，但生产资料端的通缩压力能在多大程度上得到缓解，还取决于这些政策的落实情况，预计4月PPI同比下跌2.1%。

交通银行金融研究中心**宏观分析师唐建伟表示，3月CPI翘尾因素为1.3，比前一个月上升0.9个百分点；新涨价因素为1.1，比上月回落0.5个百分点。猪肉价格环比回落及新涨价因素持续走弱，预示未来物价变动将相对温和。PPI同比降幅下探至-2.3%，创下近一年半新低，预计受稳增长政策影响，自二季度起，PPI同比降幅将重启收窄趋势，年中仍有望由负转正。

PPI持续负增长，引发外界对我国是否会出现通缩的担心。对此，中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，在农产品紧平衡、资源价格改革、劳动力成本攀升等中长期上涨因素的支撑下，CPI不太可能出现负增长。而PPI受经济结构调整阵痛期约束，可能会继续在负增长区间徘徊，企业生产经营的困难较大。