5月12日棉花早评：USDA月报利空，美棉近弱远强
周五USDA发布月度供需报告，虽然2014/15年度全球
周五ICE
USDA5月月报预测下年度中国产量将下降至642.3万吨，预期进口152 0173 3840.1万吨，在不计算本年度1296.8万吨期末库存以及政府抛储的情况下，下年度累计供应量将达到827.4万吨，已经高于USDA预测的805.6万吨消费量，如果中国政府继续抛储，国内供应将严重过剩。另一方面，虽然近期
月度报告利空，ICE棉花期价承压回落
ICE棉花期货上周五继续下跌，交投*活跃的7月合约下跌0.69美分，报收于92.36美分。美国农业部上周五公布的月度供需报告显示，2013/14年度，中国棉花进口预估增加75万包至1275万包，年末库存预估也增加75万包，可见中国需求没有增加，年末库存攀升；美棉出口预估减少30万，产量略有增加，这使美国棉花年末库存增加至280万包，当前年度美棉供应紧张的忧虑得以缓解。2014/15年度预估数据显示，美国棉花产量增加，出口预估减少至970万包，年末库存库存增加至390万包；全球年末库存预估为1.017亿包，连续四年创纪录高位。未来年度棉花供应依然充裕，市场供大于求，中国棉花进减少约三分之一，中国处理期自身庞大的库存相应减少了对美国等棉花生国的进口需求。报告数据的利空程度超出市场预期，打压棉价走低，7月合约收阴下跌，价格*低跌至92美分附近，结束了连续三周的反弹走势，市场整体延续了调整势头，暂时没有趋势性的迹象。
郑棉期货1501月合约上周五高开高走，收阳上涨20元，报收于16025元。现货面，中国棉花价格指数3128B棉报17472点，上涨1点；储备棉投放实际成交28785余吨，成交比例26.10%，旧国标成交平均价折328价格为17370元/吨，新国标成交平均价17016元 /吨，进口棉成交比例32.75%，*高成交价16990元/吨，*低成交价16200元/吨。储备棉成交比例整体走低，庞大的库存处理缓慢，投放的棉花资源品级低、质量问题多，加上下游市场疲软，纺织企业购买意愿不强。近期棉花现货价格跌势趋缓企稳，但下游棉纱价格跌势未改，服装坯布出货不畅通，纯棉纱及涤纱价格销售迟缓。天气方面，新疆及内地棉区的灾害性天气发生的时间早，及时补救损失一些原料成本，预计不会对产量构成威胁。现货价格已接近储备棉竞拍底价，并与外棉价差继续缩小，这有利于国内现货的稳定，郑棉期货出现一定的抗跌性，但下游对原料价格无支撑可言，后势难言乐观，预计郑棉期货近日难有持续像样的反弹，将维持偏弱调整行情。
