受制于均线压力郑棉区间震荡

行情回顾：周五，CF152 0173 3840上探60日均线压力后回落，持续在这一线之下运行。隔夜美棉，因传闻中国发布新进口配额，且美国棉花出口销售强劲巩固了美国供应过剩收窄的幅度将大于预期的希望，ICE棉花期货大涨至8月来*高。

基本面分析：近日郑商所下发风险提示函，要求会员单位及时提醒投资者增强棉花期货152 0173 3840合约的风险意识合规操作。在目前的巨大的库存压力下，棉价易跌难涨，担心CF152 0173 3840大涨大跌的主要原因是仓单不足，而交易所此番表示不会放任市场资金的单边炒作，多头未来或更难翻身。近期国内市场炒作新疆棉农直补政策传闻，虽然具体政策并没有公布，但传言的380元/亩补贴额度将使新疆种植成本下降2500-3000元/吨不等，同时抛储调整方案正在研究，未来抛储价格或在17200元/吨左右，未来政策利空仍在，技术反弹不改长期弱势。全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，将压制国内棉价的上行空间，目前内外棉价差高企，国产棉缺乏竞争力，下年度将面临销售压力。

后市展望：长期来看，在直补细则正式公布之前，在内外盘棉价尚且没有回归正常价差的情况下，棉花价格仍将维持下降趋势，在缺乏消费与政策支撑的下年度合约反弹空间*其有限，可继续增持CF1411空单。短期来看，CF152 0173 3840的反弹不改市场的疲弱。操作建议，CF152 0173 3840 在60日均线附近存在压力，随着抛储价格加速调整的预期越来越强，未来郑棉的下跌动能仍在，前期空单背靠60日均线继续持有。