宏源期货早评:不宜从买卖渠道角度理解近期郑棉市场

百检网 2021-12-09
      要点
      1. 价格快报:国内皮棉:129级20992元/吨;229级20116元/吨;328级152 0173 3840元/吨;428级18686元/吨。国内纺织品:涤纶短纤11420 元/吨;粘胶短纤14560元/吨;C32S价格25880元/吨。
      2.国内现货:国内棉花现货价格受到抛储影响微跌,棉花产业链矛盾积压,用棉企业的商业和工业棉花库存处于低位,而纱、布成品库存高企,市场需求疲弱,棉花原料主要采取随用随买的方式。
      3.进口棉: 1月29日,进口棉中国主港报价整体上涨,其中印度棉上涨1美分,美棉上涨0.5美分,西非棉上涨0.25美分。从市场情况看,由于临近春节,再加上外棉报价一直在高位徘徊,纺织厂补库意愿下降,而手中持有配额的企业也不急于出手。整体来说,市场高等级棉资源有限,如果中国棉花竞拍质量没有改观,那么国际棉价可能会继续上涨。
      4.储备棉投放:1月29日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉80112.29吨,实际成交18663.45吨,成交率23.30%。当日,成交平均等级3.86级,平均长度28.06,平均成交价18651元/吨,折328级成交价为19120元/吨(公重)。
      5.ICE期棉:1月29日,在郑棉期货涨停的刺激下,ICE期棉吸引大量多头入市,推动棉价一路上涨,盘中*高触及83.88美分,尾盘阶段在82美分附近高位振荡,*终涨幅超过1美分。
 小结:
      当进口棉价完全关税价格优势消失后,美棉便失去了部分上涨动力。中国进口棉配额将对美棉施加关键影响。无论是美棉还是郑棉,都与中国储备棉抛售与配额发放直接相关,笔者坚持提出的抛储对郑棉影响“中性偏强”的观点。一般在趋势的拐点,基本面总是显著落后于技术面,郑棉近期上演的是中国调控政策框架下的特有行情,并非总体供需面所能解释。机构投资者切忌从买卖渠道的角度理解近期的郑棉市场。

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