众说棉花：棉市多空因素大PK

      上周郑棉在外盘的带动下不断走低回调，近几日郑棉下跌的步伐有所放缓，交投区间逐渐缩窄，交投重心持稳在152 0173 3840一线附近，显示出多空分歧加大。本文将近期影响棉花走势的因素对比罗列，以便投资者作出判断。
       一、 宏观经济政策 PK 供需基本面
由于前期统计局公布的2月份CPI数据同比增长2.7%，超出市场预计并且也超出了商业银行一年期2.25%的存款利率，意味着“负利率”时代的来临。如果“负利率”的情形持续，会趋于减少居民存款而增加投资，进而强化愈演愈烈的通胀问题。周边国家的通胀问题也不容忽视，越南3月份 CPI同比增长9.46%，为近一年来的*高值，菲律宾2月份的CPI也高达4.2%，连续三个月超过4%，而印度的通胀也接近两位数，并且在3月份意外加息，这使得市场上加息预期逐渐增强，收紧货币政策的呼声不绝于耳，因此，目前的宏观经济氛围偏利空。
       从棉花供需方面来看，棉花仍然是为数不多的基本面较好的品种之一。从全球整体来看，供需缺口比较明显。美国农业部3月发布的全球棉花供需预测显示，2009/2010 年度全球棉花产量为2226.1万吨，较2月调减10.9万吨；消费2519.1万吨，增3.7万吨；全球进口和出口分别为748.7万吨和746.8万吨，各自调增13.6万吨和11.5万吨；期末库存1119.2万吨，调减14.7万吨。主要进口用棉国家都面临较大的缺口，国内的棉花进口量同样有望增加，因此，全球棉花供需偏紧的基本面对棉市提供支撑。
       二、 美棉种植面积预计增加 PK 国内植棉面积趋减
美国农业部将于周三晚上公布种植意向报告，分析人士预测的平均面积是1044万英亩，较上年种植面积915万英亩扩大14%。由于美国农业部即将公布的报告是基于3月1日前后对棉花种植户进行的种植意向调查，而3月份以来美国棉花种植区天气状况以及棉花价格都有利于棉花种植面积的增加，因此市场认为美棉实际种植面积可能还要高于美国农业部此次即将公布的数据，美棉播种面积增幅加大打击投资者信心，也打压棉花价格进一步上行。
而中棉所昨日公布的3月份植棉意向报告显示，2010年全国植棉意向呈减少走向，面积比2009年同期减少3.5%，但较1月份进行的植棉意向调查减幅缩窄，预计植棉面积下滑到7202万亩。因此，从调查结果来看，国内植棉面积继续减少的可能性较大，随着全球经济的逐步复苏，新棉花年度供需紧张的局面有望持续。
       三、 新疆棉出疆速度加快 PK 纺织需求旺盛
新疆棉运输难问题正在逐步得到改善。经国家发改委、财政部及其它部委的协商和调解，自3月23日起每日运输棉花出疆的车皮数正在逐渐增加，目前每日运输棉花出疆的车皮数量由原来的140个左右增加到200个左右，并且进一步争取继续增加入疆的排空车皮数量，使得每日运棉车皮数量增加到 250个左右。新疆棉出疆速度加快，使得内地的棉花资源有所增加，内地棉花现货价格也结束了前期疯狂上涨的势头，趋于平稳。
       从内部需求来看，由于纯棉纱价格上涨较快，纺织行业销售较好，加上春节前备货基本用完，纺织企业采购热情比较高。根据近期的统计数据，今年1、2月工业生产延续去年企稳回升态势，其中纺织行业增长平稳。1、2月纺织行业增加值增长13.4%，主要产品化纤、纱、布、服装分别增长 17.1%、26.6%、51.2%和17.2%。2010年2月纺织服装出口总额为126.38亿美元，已是连续三个月实现同比正增长，增幅达到 89.34%，大幅超过市场普遍预期。纺织行业需求旺盛部分冲抵了新疆棉外运进程加快的影响。