现已步入六月中旬，
上游棉花现货持续阴跌
目前328级现货棉花报价为24428元/吨，527级现货棉花报价为22347元/吨，229级现货棉花报价为26452元/吨。
现货市场上棉企*力抛售棉花，纺企着眼卖纱，但成交量均较为不佳。纺厂为了回笼资金尽快出货，基本都以亏损销售。临近六月底部分棉企还贷压力较大，棉商、纺企均担忧下半年国内政策继续收紧，现货继续疲弱态势便也显而易见。
从棉花基本面来分析看，据中国棉花协会*新预测，2011年全国棉花播种面积达到8100万亩，比上年增长5.2%。截至5月底，全国棉花播种进度98.5%，如果今后几个月没有毁灭性的自然灾害，中国棉花会获得一个很好的收成，产量也不会低于上一个年度。因此棉花在供给面上是比较宽松的。反观需求面则是持续降温的，虽然棉花已经经历了阶段性的下跌至25000元/吨左右，但仍处于高位，外加上下游纺企库存压力依旧不减，因而多数企业都转向化纤产品以取代棉花。棉花便陷入了此种供大于求的不利局面。
下游高库存难改观
下游方面，纺织企业的棉纱高库存一直没有得到改观，而棉花高成本的资金压力又迫使企业的棉花库存和需求在不停的减少，为了减轻资金压力，又有一些纺企除了进一步限产外，把目光投向了涤纶短纤等化纤产品。从而将棉花替换了下来。在资金面的压力和销售不畅的压迫下全棉纱也是持续落价。
截止到目前萧绍市场40s普梳高配纱(带票出厂报价，以下同)报价为34000元/吨左右，较月初下跌了近千元。32s精梳纱报价在36000 —36500元/吨，40s精梳纱报价在37500—39000元/吨左右，情况比较稳定。盛泽市场方面，现32s普梳纱报31100元/吨，40s普梳纱报32200元/吨，32s精梳纱报价37400元/吨，40s精梳纱报价38600元/吨。各规格都相比月初下降了近两千元。
宏观面无改善
今年以来，央行已经连续6次上调存款准备金率，在第六次上调后，大型金融机构存款准备金率将达21.5%，再创新高。那么在货币紧缩政策，经济增速放缓的大宏观环境下，棉价的上涨也是缺乏动力，后期呈盘整或弱势小跌的概率较大。
综述
在央行的第六次上调存款准备金率、“欧洲债务危机的复燃”等宏观因素及棉花基本面偏弱的局面下，棉花在未来较长时间内将处于“干旱”与“需求” 的博弈过程。美国棉区干旱升级值得关注，宏观背景下的棉花“需求减弱”也并非一朝一夕能解决的问题。预计棉花在近期内仍难以出现比较明朗的趋势，走势难言乐观。
