北半球新花播种工作正在进行。美国近期天气情况不佳,德州西部出现旱情,三角洲地区雨水不断。据美国农业部(USDA)4月22日一周的 苗情报告显示,亚利桑那及加州的新花播种率分别为55%和60%。预计美国2012/13年度棉花总产为380万吨,2013/14年度减至300万吨, 农民继续转种其他经济效益更高的农作物。
中国北部及东部地区4月份气温低于往年同期,但春播率仍超过40%,预计未来几周天气良好,春播工作继续推进。ICAC预计中国 2012/13年度棉花总产730万吨,2013/14年度下滑至670万吨。中国政府在2013/14继续实施临时收储政策,基准价格为20400元 /吨(折1.47美元/磅),棉花产量下降的主要原因是谷物作物性价比较高,且农民纷纷放弃土地进城务工。
虽然全球棉花产量下降,但消费量呈增长趋势。预计2012/13年度全球纺企消费为2370万吨,较上年度的2210万吨增7%;2013/14年度同比再增2%,至2430万吨。中 国2012/13年度消费量下降至830万吨,2013/14年度降至800万吨,为近10年*低值。中国的收储政策对其国内棉价形成支持,令其远高于国 际棉价,预计中国在2012/13年度及2013/14年度的棉花进口量分别为376万吨和320万吨。印度、孟加拉、土耳其及巴基斯坦等国的棉花消费量 增加。
预计2014年7月底,全球棉花库存增长至1800万吨,相当于全球9个月的棉花消费,即库存消费比75%,为1940年以来*高值。中国本年度库存为900万吨,下年度为1077万吨。全球库存减去中国库存以后,则本年度及下年度的全球棉花库存消费比分别为37%和30%,中国库存巨大对下年度棉花供应提出挑战。假设中国保持目前的收储政策不变,Cotlook A指数本年度及下年度的均价分别为88和122美分/磅,在此背景下,棉花的市场份额将继续被化纤侵占。