25日国内棉油价格继续稳中有跌。北方及南方产区三级棉油价格维持在5350-5850元/吨一线，新疆产区棉油价格在 4500-4800元/吨一线，，部分地区跌30-100元/吨。因压榨亏损严重，成本限制其下跌空间。但买豆粕卖豆油套利交易打压，上周五外盘豆油下 跌，12月豆油合约收跌0.51美分，报每磅32.60美分。当日电子盘延迟开盘。大连盘油脂大幅回落，国内豆油棕榈油现货再度跟盘降价，沿海一级豆油主 流价位5620-5850元/吨一线，跌50-80元/吨不等，主流港口24度棕榈油在5200-5370元/吨一线，跌50-100元/吨，油脂期货走 势尤为低迷，终端需求不旺，目前国内大豆油厂开机率仍处较高水平位，豆油库存量逼近152 0173 3840万吨左右，油脂整体供大于求格局未变，买家入市仍谨慎，棉油需求 也受限，因此，短线将继续稳中弱势下滑。
25日国内棉粕价格稳中略跌，北方产区40%蛋白棉粕出厂报价在2770-2900元/吨，南方产区42%蛋白棉粕出厂报价在 2700-3000元/吨，新疆产区42%蛋白棉粕出厂报价在2500-2700元/吨，部分地区跌10-50元/吨。上周五晚美豆收涨，但当日电子盘大 豆及连盘豆粕滞涨回落，国内豆粕现货稳中略跌，沿海豆粕主流价格在3450-3600元/吨一线，部分略跌10-20元/吨，豆粕现货弱势格局未改，与棉 粕价格差仍仅600元/吨左右，远低于正常1000元/吨平均水平，导致饲料厂纷纷增加豆粕用量，减少棉粕用量，且菜粕市场价格也持续下调，纷纷冲击棉粕 行情，令其承压下跌。目前市场利空消息占据主导，棉粕走势不容乐观，短线或继续稳中略跌，随着新棉粕大量上市之后，下调压力或放大。
25日国内油厂棉籽收购工作逐步停滞，收购难上量，北方及南方产区新棉籽到厂价在1.32-1.36元/斤一线。受油粕价格继续下跌影 响，压榨仍亏损，及收购难上量，油厂多已停产停收，少部分维持加工油厂也是以消耗库存为主，对后市行情不太看好，观望情绪有增无减，因此，棉籽收购工作接 近结束，零星收购价或继续走低。一家之言仅供参考。
