央广网北京10月27日消息 据经济之声《交易实况》报道，中国奶业协会首次对外发布的《中国奶业质量报告(2016)》指出，2008年三聚氰胺事件后，我国奶业生产能力及乳品质量等水平大幅提升，但大包粉、成品液态奶、婴幼儿配方奶粉等乳品的年进口量也在快速增长。
去年我国乳制品抽检合格率高达99.5%。有农业部专家表示“目前国内奶业生产和乳品质量安全正处于历史*好时期。”
光明乳业（600597）的投资价值该如何判断？国融证券投资顾问刘云龙对此进行了分析与解读。
经济之声：从公司的中报可以看到，上半年公司实现营业收入102.70亿元，同比增长0.42%；但是净利润2.41亿元，同比增长20.25%。在营业收入变化不大的情况下，利润却稳步增长，是公司管理方面出现变化了吗？
刘云龙：今年上半年整个乳品市场一直处于一个基本饱和的状态，光明乳业以及其他乳品巨头的营业收入的增长速度都在放缓，但是上游原材料的成本实际上有所下降，所以它的净利润率是有所提升的。它毛利率的提升幅度还是比较大的。此外，从地区来看，它*大的地区大本营—上海地区的营业收入同比也有小幅上涨。因此它的利润在稳步增长。
经济之声：去年7月上海牛奶集团向光明乳业合计注入约11.5亿元资产，目前看，这种资产注入对光明主业的竞争力有什么样的影响？
刘云龙：目前来看，*大的影响就是它在上海地区的市场份额是有所提升的，同时收入也同比小幅增长。未来几年在整个产业整合以后，它上海地区的市场份额占比应该会有更大的提升，它整体的净利润率应该也有提升的空间，后期的影响可能会逐渐的体现出来。
经济之声：光明乳业在去年以69亿元人民币用于收购以色列一家公司****股权。子公司新莱特位于新西兰，可以进口工业奶粉来满足奶源淡季供应。海外布局，以及在国内进一步整合上游资源，降低公司的乳制品生产成本后，目前可能公司实现了全产业链发展吗？
刘云龙：目前公司补足了海外市场这一块的缺口，针对海外奶源这一块，今年上半年新收购的新莱特的净利润出现了大幅增长，从而对公司的盈利和全产业链的布局作出了比较大的贡献。所以这笔收购从短期来看是贡献利润，长期来看会对公司未来的战略布局产生很深远的战略影响。
经济之声：今年公司**赞助中国女排，从营销角度看，无疑是乳品企业当中*大的赢家。在二级市场上，公司的估值会进一步提升吗？
刘云龙：中国的乳品企业其实有一个很大的软肋，就是品牌和婴儿乳品的口碑和影响，所以公司在品牌建设和代言上下了大力气拿到了目前*大的一个品牌，就是中国女排。这对于提升品牌的美誉度和知名度，特别是消费者对于品牌的信任度其实有很大的政策性作用。既然它在商业上成为了今年*大的赢家，未来它的股价和估值应该也会有所体现。同时，它目前的股价其实还处在一个比较低的位置，还有改善的空间。
