震荡中需求方向建议短线操作

　　观点：

　　昨日郑棉震荡走高，夜盘低开高走。现货市场棉价坚挺，流通资源处于历史较低水平。储备棉投放第 二周，成交依然火爆，企业加价相对理性。纺织需求淡季即将来临，下游坯布价格难以跟涨。新疆产区低温阴雨连绵，不利于棉苗生长。拉尼娜预期升温，以豆类为 代表的农产品飙涨，农产品市场关注度提升。从棉花品种看，后期走势主要关注储备棉投放情况，如果投放量不能满足市场需求，则棉价存在阶段性回调后继续走高 的可能;如果投放量能够满足市场需求，但在周边商品热度提升及棉花价格处于历史低位的情况下，继续跌破前低的可能性降低。预计郑棉震荡运行，寻求方向。

　 　连日来美棉持续下跌，隔夜美棉震荡运行，尾盘波动加剧，目前价位处于震荡区间下沿，预计60-61美分附近存在较强支撑。中国储备棉中进口棉****成 交，企业对港口进口棉询盘减少，预计中国储备棉投放对市场的利空**体现在外盘方面。印度国内棉价保持高位。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度 CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立。美棉维持长线震荡思路，价格重心有下移可能。关注今晚出口周报。

　　操作建议：

　　1. 趋势操作：

　　郑棉：长期看，价格筑底过程中，预计宽幅震荡;

　　近期震荡运行，建议短线操作。

　　美棉：长线震荡，波段操作

　　2. 套利操作：无

　　重要监测点：

　　1. 国内现货市场价格走势

　　2. 外盘走势

　　3. 美棉出口情况

　　风险因子：

　　1. 国际原油价格走势

　　2. 中国新棉收购政策

　　3. 印度棉花销售政策

　　行业要闻及监测指标变化

　　(1)美棉在64-65美分遇阻回落，目前价位处于震荡区间下沿;ICE注册仓单折合690(+27)张合约;截止5月3日，CFTC基金期货净多持仓增幅减缓，占比17.55%。

　　(2)昨日郑棉震荡走高，夜盘低开高走。现货市场棉价坚挺。临近交割，仓单持续增加。仓单有效预报量948(-152 0173 3840)张，注册仓单量737(+159)张。

　　(3)国际市场方面，USDA供需报告再次下调2015/16年度美棉出口量，影响中性偏空。印国内棉花需求旺盛，棉价维持高位，高于MSP;受TPP效应拉动，越南棉花进口量大幅增加。

　 　(4)国内市场方面，中国棉花价格指数CC Index3128B为12487(+9)，进口棉价格指数FC Index M为69.97(-0.37)。储备棉成交持续火爆。纺织企业按需补库，没有囤货心理。纺织市场淡季即将来临，国产纱价格企稳，进口纱报价上涨。粘短价格 相对高位运行;涤短价格受原油走势影响出现波动，棉涤比价处于较高水平;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。