5月21日PTA早评

百检网 2021-12-09

  1、上游原料:原油Brent 6月至65.03 (+1.01)美元/桶;石脑油至571.88 (-6.50)美元/吨CFR日本,异构级MX至767.5 (-14.5);亚洲PXCFR至903.0 (-13.0)CFR,折合PTA成本5035 (-62)元/吨,TA工厂现金流亏损在152 0173 3840元/吨。PXFOB-石脑油价差在310元 /吨,PX现金流处于偏高位置;近期PX供应偏紧,下旬起将有几套装置重启,中金石化7月或正式投产,7月PX贴水空间加大。

  2、 PTA:现货内盘至4895(-175),现货较9月合约贴水129元/吨,1-9合约价差在120元/吨;外盘成交至735 (-13)美元/吨。MEG内盘至7200(-290)元/吨。20日逸盛内盘报价在5050(-200)元/吨,期货大跌,PTA现货买盘多退市观望, 零星成交在4880-4900元/吨附近。

  3、聚酯涤丝:成本支撑弱化,涤丝成交清淡,报价继续回调,厂家让价出货,但下游观望气氛较浓,织造厂保持以单定量采购的模式。20日江浙大厂主流产销在50-60%左右,零星较差和较好分别在40%和70%,涤丝库存缓慢回升,部分涤丝工厂已有减产计划。

  4、产业链开工率:国内PTA装置开工率67.2(0)%,下游聚酯开工率84.7(-0)%,织造负荷在80(+0)%。

  5、中国轻纺城总成交量至880(-13)万米,其中长纤布成交627(-10)万米,短纤布成253(-3)万米,坯布成交量将逐步下滑。

  6、PTA 库存:PTA工厂3-4(-0)天,聚酯工厂2-3(-0)天;郑商所仓单+有效预报157589(-2542)张;大部分仓单部分转至9月合约,部分流入现货。

个人观点: PTA行业负荷仍维持偏低位置,市场流通货物偏少,而聚酯涤丝偏高负荷支撑刚需,TA处于去库存状态。但另一方面,5月交割将有部分仓单流入市场,供应增 加。原油高位整理,PX及PTA利润较好,负荷缓慢回升,而下游聚酯涤丝需求则逐步减淡, TA承压较大。PTA将延续偏空格局,前期空单可部分止盈,关注**次跳空缺口。关注原油走势及PTA行业负荷情况。

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