**，外棉行情出现大幅反弹行情。**，
第二，
在市场整体偏空的格局下，内外棉走出一波上涨行情，原因何在？是否预示着将迎来拐点？
一、反弹原因分析：
1、ICE期棉底部特征初露端倪。**，ICE期棉价格从3月份触及90美分/磅上方，已累计下跌超过30%。截至昨日 （4日），洲际交易所（ICE）期棉收盘跌至近九年新低，12月合约跌破65美分/磅。其次，从投资者和交易者对行情看法的人气指标可以看出，当前投机者 将
2、国内企业棉花库存普遍偏低。一是预计下一年度棉花消费量会有所回升。美国农业部数据显示，本年度中国棉花消费量在 751.2万吨，同比减少32万吨。预计下一年度棉花用量会增至794.7万吨，增加43.5万吨。二是截至2014年7月份，国内棉花工商业库存仅有 113.31万吨，同比减少50%，其中棉花商业库存为60万吨，工业库存为53.31万吨，分别同比减少56.5%、42.8%。库存低的现状为后市纺 织企业补充库存奠定基础，利多棉市。
3、政策原因会造成一个棉花供应“真空”。**，2013/14年度，由于国家收储，地产棉90%以上都被收入国储，目前 纺企用棉主要是国储棉并少部分外棉；其次，截至8月31日，国储棉将结束投放，预计明年3月份才能可能重新启动。纺企由于维持低库存，用棉需求将主要来自 新棉和外棉。再次，由于中国施行“目标价格”政策，市场预计新棉大量上市或推迟至10月中下旬。也就是说，9月、10月两个月份，纺企用棉将会出现一个 “真空”期，或为外棉带来机遇，推动棉价出现一个“波峰”。
二、综上所述，笔者观点：
1、由于外棉期货已近底部，加上抛储结束之后，国内棉花供应或偏紧状态，预计8月中下旬至10月上旬，棉价或振荡回升。
2、预计2014/15年度，美棉、印度棉仍是大幅增产，加上中国1200万吨的国储库存压力“高悬头顶”，下一年度供过于求仍是市场主要特征。因此，预计新棉大量上市后，市场或仍以下跌为主。
