棉花期货先扬后抑
上周三和上周四连续反弹之后，
纵观上月以来郑棉期价走势，清明之后，郑棉期货152 0173 3840合约在4月5日盘中触及2017年新低15150元/吨后便展开震荡上行，至上周盘中创下3月9日以来的阶段新高16230元/吨，期间一度上涨了1080元/吨。
光大期货棉花分析师许爱霞表示，2-3月份，受抛储因素影响，郑棉价持续下跌。由于前期跌幅较大，加上4月下游纺织行业有所回暖，企业采购由前期的观望变为相对积*，对期价提供一定支撑，而近两个交易日期价的上涨更多源于资金推动。
在期货市场出现回暖的同时，现货市场贸易心态也出现了一些变化。据卓创资讯棉花分析师郑博介绍，4月国内现货市场进入传统供应淡季，内地市场几无资源供给，终端纺企主要依托国储棉及部分疆棉。上旬内外
现货市场供大于求
基本面上，国储棉逐步消耗将缓解压力，但现货市场供大于求及结构矛盾问题仍需消化。
郑博表示，棉花供应减少，尤其是优质资源缺口放大，再加上庞大的国储棉库存，对郑棉期价走势形成影响。目前虽然国内市场供应基本面有所改善，但在“去库存”大背景之下，2017年棉花进口继续被配额政策限制，仍重点消化国储棉。目前棉价底部支撑相对明显，但由于终端对于高等棉需求较高，高低等棉购销价格差距仍将保持一定基数，预计新年度棉价将在17000-18000元/吨开市。
库存方面，郑棉期货仓单不断刷新历史*高纪录。截至4月27日，仓单注册及有效预报7078张，其中仓单4223张，有效预报2855张，大量预报已正式生成仓单。
“3月底全国棉花商业库存总量接近203万吨，商业库存也较大，加上进入5月份之后，棉纺织行业进入需求淡季，期价在16000元/吨上方套保抛压较重，仅靠投机资金推动，期价料很难继续走高，预计后期郑棉期价继续上行空间有限，不排除套保盘在拉高后进入，对盘面形成抛压。”许爱霞表示。
