利空因素：
一、外围油脂难以大涨 制约棉油行情
自6月，期货豆油虽震荡上行，但上涨力度较差，7月下旬更是跳水下跌，整体表现不佳。今日较昨日再行回落，大连盘152 0173 3840豆油合约在 9434－9516元/吨区间震荡，昨日震荡区间在9532－9632元/吨，下跌100元/吨左右。现货豆油相应下调，沿海部分地区一级豆油现货价至 9350-9600元/吨一线，较昨日回落30-100元/吨，港口24度棕榈油现货价格至7500-7780元/吨，回落40-100元/吨。豆油、棕 榈油现货滞涨回落，特别是棕榈油现货价一直低于棉油价格，部分贸易商为降低勾兑成本，采购时取棕（油）舍棉（油），制约棉油行情。
二、期货豆粕强势上行 压制油脂行情
自6月期货大豆及豆类产品震荡上行，但期货豆油远远弱于豆粕行情。6月4日，大连盘152 0173 3840合约豆粕收盘价在3082元/吨，8月1日冲 至4048元/吨高位，高低位涨幅达966元/吨，而大豆152 0173 3840合约同期内高低位调整幅度在624元/吨，较高成本压力多被豆粕承接，压制豆油行情。6 月4日至今，大连盘152 0173 3840合约豆油调整空间虽在在854元/吨，但涨少跌多，今日再跌至9434元/吨低位，且多处各日线下方，难以看到大涨希望。豆油 难以反转，棉油难以独善其身，行情虽持价难涨。
三、政策调控压力持续 棉油欲涨不能
相对粕类，油脂一直笼罩在政策调控阴影下，自上次约谈两大型企业差别涨价后，发改委再行紧急约谈国内两大（益海嘉里、中粮集团）食用油企 业，要求其确保供应并稳定价格，且今日（周四）中国将拍卖40万吨国储大豆，以缓解国际大豆高位成本。政策调控如“紧箍咒”般让油脂难以“越雷池”，下游 厂商也失去大量采购动力，油脂已处长期低迷状态时日，给棉油造成拖累，价格欲涨不能。
利多因素：
一、开工率有限 棉油货少持价
目前南方产区油棉厂处全部停工状态，北方产区开工者也是屈指可数，棉油供应量有限，离新花上市时间较久，厂家出货压力不大，多低价惜售， 整体表现跟涨难跟跌。 8月2日，各地棉油具体报价如下：山东省棉油报价8400－8600元/吨，较昨日持平，货少者仍持价；河北省报价8600－8800元/吨，持平；河南 省报价8500－8600元/吨，货少持价；湖北省报价8300－8450元/吨，持平；江西省报价8200－8300元/吨，持平；山西省报价 8500－8600元/吨，持平，零售为主；陕西省报价8550－8600元/吨，持平。
二、
当前期货、现货皮棉行情不佳，轧花厂基本停工，棉籽货少难收，尚有部分成交地区棉籽价格居高，且货量不足。近日行情相对稳定，其中山东各 地油厂棉籽收购价在1.18－1.26元/斤一线，河北各地棉籽收购价在1.10－1.25元/斤；河南地区棉籽收购价在1.15－1.18元/斤，陕西 地区棉籽零星报价在1.08－1.10元/斤。原料价格难下，而
三、双节备货 行情可期
时至8月初，各地棉油主要以小批量成交为主，且多用于棉产区老百姓直接食用。未来中秋、国节两节相邻，集中备货时间即将到来，棉油需求有 望好转。且当前棉油与一级豆油差价仍在800－1000元/吨，价格优势仍存。如外围油脂行情好转，新花上市前棉油仍有上升空间，未来行情易涨难跌。一家 之言，仅供参考。
